Источник изображения: Getty Images
Цена акций easyJet (LSE:EZJ) стала одним из самых больших разочарований 2025 года. В то время как индекс FTSE 100 вырос на 20% за последние 12 месяцев, акции easyJet упали на 7%.
Он подал признаки жизни после того, как 9 апреля Дональд Трамп спровоцировал большое ралли, приостановив действие своих торговых тарифов «дня освобождения», но снова упал.
Я был бы еще более разочарован, если бы я действительно владел акциями, а я был близок к этому. Это выглядит как одна из крупнейших сделок в индексе голубых фишек: соотношение цены и прибыли составляет 7,8, что вдвое меньше среднего показателя FTSE 100, составляющего около 18.
Эта акция FTSE 100 наказана
Обратной стороной является то, что когда условия улучшаются, авиакомпании могут взять на себя инициативу. Ранее в этом году я действовал по этой логике и купил International Consolidated Airlines Group, владельца British Airways, также называемую IAG, после того, как Трамп объявил о своем перерыве. У меня уже есть бумажная прибыль около 60%.
easyJet зарабатывает деньги, но рынок их не вознаграждает. В июле компания сообщила о прибыли до уплаты налогов в размере £286 млн за три месяца до 30 июня, что на £50 млн больше, чем в прошлом году. Неплохо, но забастовка во Франции сократит годовой показатель примерно на 25 миллионов фунтов стерлингов, а недавнее повышение цен на топливо также скажется на нем.
Спекуляции о приобретении
14 октября возникло кратковременное волнение, когда цена акций подскочила на 11% после сообщений о том, что компания Mediterranean Shipping Company рассматривает возможное предложение воспользоваться низкой рыночной капитализацией easyJet в 3,6 млрд фунтов стерлингов. По мнению аналитиков, ценные места приземления в Гатвике, Милане, Париже и Лиссабоне делают его заманчивой целью, но слухи утихли, и акции упали.
Европа остается основным рынком easyJet, поэтому, в отличие от высококлассного IAG, ей не хватает наиболее динамичных трансатлантических маршрутов. Европейская и британская экономики находятся в застое.
15 октября Morgan Stanley начал освещение авиационного сектора и, как и я, отдал предпочтение IAG. Он установил рейтинг easyJet с целевой ценой в 400 пенсов. Сегодня ее акции торгуются около 481 пенсов, так что это не совсем оптимистично. Он указал на растущую конкуренцию и более высокие эксплуатационные расходы как на причины сохранять осторожность.
В ожидании взлета
Тем не менее, пьесы-возвращения имеют обыкновение удивлять. Те, кто придерживается долгосрочного подхода, часто вознаграждаются за свое терпение. При остаточной доходности в 2,5% есть хотя бы некоторый доход от дивидендов, пока инвесторы ждут.
Аналитики предсказывают, что впереди будет гораздо более яркое небо: 19 из них дают среднюю цель на 12 месяцев в 624p. Это представляет собой рост на 30% по сравнению с сегодняшним днем. Я не думаю, что мы еще достигли этой цели, но думаю, что инвесторы могут рассмотреть возможность покупки. Низкая оценка обеспечивает некоторую защиту от дальнейшего падения и потенциала восстановления.
Как и в случае со всеми циклическими акциями, это вопрос терпения и времени. easyJet застрял на взлетно-посадочной полосе, ожидая сигнала к полету. Всегда неприятно. Когда-нибудь оно взорвется. Но не обязательно в ноябре. Я думаю, что другие акции FTSE 100 в настоящее время имеют более непосредственный потенциал.
