Источник изображения: Getty Images
Цена акций Marks and Spencer (LSE: MKS) остается на 8% ниже годового максимума, достигнутого 22 апреля. На мой взгляд, это предполагает дополнительную скидку в 8% от «справедливой стоимости», которая уже тогда была очевидна.
Это особенно верно, поскольку результаты первого полугодия, опубликованные 5 ноября, оказались очень сильными.
Так насколько же сейчас недооценены акции?
Цифры после кибератаки
В апреле британское розничное предприятие сообщило, что стало жертвой кибератаки. Компания добавила, что это повлияет на ее операционную прибыль в 2025/26 году примерно на 300 миллионов фунтов стерлингов.
В любом случае, недавние результаты первого полугодия показали операционную прибыль в размере £251,4 млн по сравнению с £413,1 млн за тот же период прошлого года. Так что, видимо, это было лучше, чем ожидалось.
Однако, если исключить страховую выплату в размере 100 миллионов фунтов стерлингов, полученную за нападение, ущерб составил бы 311,2 миллиона фунтов стерлингов. Это в точности соответствовало первоначальному прогнозу.
Помимо этого, продажи компании продолжили устойчивую тенденцию к росту, увеличившись на 22,1% в годовом исчислении до 7 965 миллионов фунтов стерлингов.
Понятно, что после взлома компания Marks and Spencer усилила свои протоколы безопасности. Однако будущие компромиссы в области безопасности остаются риском.
Тем не менее, аналитики прогнозируют, что прибыль ритейлера будет расти на 19,5% ежегодно до конца 2027 года.
И, в конечном счете, именно рост определяет траекторию цены акций любой компании с течением времени.
Насколько недооценены акции?
По моему опыту, самая большая долгосрочная выгода часто достигается благодаря выявлению разрыва между стоимостью акции и ее реальной стоимостью. Цена — это именно та цена, которую рынок готов заплатить сегодня. Ценность – это то, чего действительно стоит компания, исходя из ее будущего потенциала.
Я обнаружил, что цены на все активы со временем имеют тенденцию достигать своей «справедливой стоимости». Самый надежный инструмент, который я нашел для измерения этого разрыва между ценой и стоимостью, — это модель дисконтированного денежного потока (DCF).
Он полагается на прогнозы денежных потоков аналитиков компании, чтобы показать, где должны торговаться ее акции. DCF подчеркивает, что акции Marks and Spencer недооценены на 41% при текущей цене в £3,84. Это указывает на справедливую стоимость £6,51.
Пришло время покупать больше по сниженной цене?
С тех пор, как мне исполнилось 50, я больше сосредоточился на высокодоходных акциях. Это потому, что я все больше хочу жить за счет этого дохода и в то же время продолжаю сокращать свои еженедельные рабочие обязательства.
Однако Marks and Spencer — одна из немногих акций, которые я с тех пор купил исключительно ради роста. В конце концов, текущая дивидендная доходность в 0,9% далека от тех 7%, которые я ожидаю от своих дивидендных акций.
Есть три основные причины, почему я их купил. Во-первых, после шокирующего (для него, а не для меня) падения до индекса FTSE 250 в 2019 году он вернулся к своему первоначальному предпринимательскому духу. То есть, просто предлагая хорошее качество по справедливой цене. Впоследствии в 2023 году он был повышен обратно в индекс FTSE 100.
Во-вторых, это вызвало резкий скачок роста прибыли, и прогнозы выглядят очень сильными.
И в-третьих, это должно привести к значительному росту цены ее акций (и дивидендов) в ближайшие годы.
Поскольку все эти причины остаются неизменными, я скоро куплю еще акции.
Я также сейчас наблюдаю за другими потенциально потрясающими возможностями роста акций.
