Источник изображения: Getty Images
Акции BP (LSE:BP.) в последнее время не показывают блестящих результатов. Акции, безусловно, были сильнее, чем акции других британских компаний, но даже после выплаты дивидендов энергетический гигант все еще изо всех сил пытается не отставать от индекса FTSE 100. А инвестиции в размере 1000 фунтов стерлингов в феврале 2025 года теперь стоят всего лишь 1079,20 фунтов стерлингов по сравнению с 1238 фунтами стерлингов, которые заработали инвесторы в индекс.
Так что же происходит? И начнут ли акции BP восстанавливаться в 2026 году?
Что не так с акциями BP?
Даже после того, как инвесторы приветствовали новую стратегию руководства по переориентации на ископаемое топливо и замедлению перехода к возобновляемым источникам энергии, показатели BP остались слабее по сравнению с некоторыми из ее конкурентов, таких как Shell. И этим слабым результатам не способствовало общее ослабление цен на нефть до 2025 года.
Перенесемся в февраль 2026 года: последние результаты группы мало что сделали для улучшения ее имиджа среди инвесторов.
Положительным моментом является то, что BP начала демонстрировать признаки улучшения операционных показателей. Надежность добычи достигла рекордных 96,1%, надежность нефтепереработки также достигла впечатляющих 96,3%. А последующий рост производства в конечном итоге привел к более высокому, чем ожидалось, денежному потоку.
В то же время компания повысила свои целевые показатели по сокращению затрат на 2027 год и теперь составляет от 5,5 до 6,5 миллиардов долларов, что открывает путь к увеличению рентабельности производства и компенсирует влияние снижения цен на нефть.
Однако некоторые стратегические решения дали инвесторам больше причин для осторожности, что привело к падению последних результатов на 6%.
Прощайте, обратные выкупы
Поскольку руководство уделяет приоритетное внимание укреплению своего баланса, выкуп акций акционерами официально приостановлен на неопределенный срок. Это решение кажется разумным, учитывая более слабую конъюнктуру цен на сырьевые товары, в которой находится BP. Но это также указывает на то, что руководство не ожидает, что цены на нефть начнут восстанавливаться в ближайшее время.
Между тем, продолжающаяся оптимизация портфеля привела к еще 4 миллиардам долларов от обесценения активов. Хотя это не оказывает никакого влияния на денежный поток, оно ставит под сомнение качество предыдущих инвестиций BP, особенно в возобновляемую энергетику.
В довершение ко всему этому снижение объемов производства в 2025 году, несмотря на вложение $14,5 млрд в капитальные затраты, не сулит ничего хорошего для будущих прибылей. А если пострадают и цены на нефть и газ, и производство, дивидендная доходность в размере 5,4%, выплачиваемая акциями BP, вскоре может оказаться под давлением.
Так что же это оставляет инвесторам сегодня?
Каков вердикт?
Энергетический сектор известен своей цикличностью, и BP имеет долгую историю преодоления более слабых ценовых условий. Поэтому меня не слишком беспокоит его долгосрочная траектория.
Однако в краткосрочной перспективе по-прежнему сохраняется неопределенность. При первых признаках слабости акции BP вскоре могут начать снижаться, особенно если цены на нефть и газ продолжат падать.
Учитывая это, я думаю, что за акциями стоит внимательно следить. В конце концов, инвестирование в конце рыночного цикла — это проверенный способ получить высокую прибыль от возможного восстановления. Но конец этого цикла, видимо, еще впереди, покупать акции, думаю, рано. Вот почему я ищу возможности приобретения в других местах.
