Транскрипция:
Кэролайн Вудс: Фондовый рынок быстро меняется, и не все возможности очевидны. Ребекка Уолзер, генеральный директор Walser Wealth Management, присоединяется к нам, чтобы рассмотреть ваши лучшие предложения. Ребека, как хорошо, что ты есть.
Ребекка УолзерСпасибо, что пригласили меня сюда.
Кэролайн Вудс Очень хорошо. Итак, у вас есть для нас пять имен. Давайте по одному. Первая — это Pool Corp, у которой пока хорошие показатели в 2026 году, но она далеко от своих максимумов. Почему вы так оптимистично относитесь к бассейнам?
Ребекка Уолзер: Ну, есть несколько причин. Во-первых, это действительно солидная компания. То, как они структурируют свои сделки, не ограничивается только инфраструктурой группы. Так что они на самом деле делают много обслуживания. И так сопровождение от компании к компании. Итак, мы видим, что, например, в 2023 году 62% вашего дохода будет приходиться только на обслуживание пулов. Когда Трамп выступил и заявил, что мы не хотим институционального выкупа кварталов и домов.
Мы знаем, что это будет основано на розничной торговле. И мы действительно видим долгосрочную перспективу для этой компании. И это действительно то, на что мы смотрим, во что мы можем инвестировать. Это будет солидная долгосрочная игра, не зависящая только от нового жилья и нового строительства.
Кэролайн Вудс. Но является ли это в то же время работой по восстановлению жилья?
Ребекка Уолзер: Я так не думаю. Я думаю, что это более надежно в обслуживании. Goldman имеет сильный рейтинг покупки и действительно имеет отличное соотношение цены и прибыли. Таким образом, мы чувствуем, что это имеет долгосрочную перспективу. Это на 50% ниже исторического максимума, хотя на него повлиял рынок недвижимости. Поэтому мы считаем, что это хорошая скидка.
Кэролайн Вудс Прямо сейчас, но ей не нужен рынок жилья.
Ребекка Уолзер. На самом деле это не так. В этом вся суть. Благодаря техническому обслуживанию для ввода в эксплуатацию не требуется новое строительство.
Кэролайн Вудс, окей. Ваш следующий выбор — Occidental Petroleum. Выбор Уоррена Баффета на этом этапе цикла абсолютно насыщен кислородом. Какие там катализаторы?
Ребекка Уолсер Итак, очевидно, что напряженность на Ближнем Востоке, в Иране и вся эта Венесуэла. Я думаю, что в Венесуэле сейчас действительно есть солидные закупки энергоресурсов и сырой нефти. Мы рассчитываем на двухлетний взлетно-посадочную полосу, по крайней мере, чтобы иметь силы для реального взлета. И действительно, с Occidental Petroleum речь идет не только о сырой нефти. Они также работают на среднем рынке. Они есть в газе и, по сути, еще и в химикатах.
Таким образом, мы считаем, что с учетом того, где оно находится, и с учетом двухлетнего опыта получения власти, это хорошая игра.
Кэролайн Вудс: Но нефть сейчас торгуется около 64 долларов. Учитывая это, ожидаете ли вы, что он останется там, или он должен быть там, чтобы вы оставались оптимистичными в отношении окси? Куда вам нужно пойти?
Ребекка Уолзер: Я чувствую, что в ближайшие два года мы увидим тенденцию к росту. Я не предлагаю вернуться к 100 долларам за баррель или чему-то в этом роде. Разве нам не нужно это увидеть, потому что на него большая скидка? Прямо сейчас. Поэтому я думаю, что мы увидим постепенный рост, но нам даже не нужен массовый рост этой компании на этом уровне из-за ее смешанной деятельности на середине.
Кэролайн Вудс, следующая за ней, — это имя программного обеспечения, сбитое примерно на 40%. Да. С начала года. Это вызов налоговой? Что это?
Ребекка Уолзер Да, Intuit, акции Бена перепроданы на 50% ниже исторического максимума. И я могу понять распродажу программного обеспечения, и людей, которые на самом деле являются Эль-Эрианами и говорят: «Боже мой, ИИ возьмет на себя все». И это напоминает мне о визе в сфере финансовых услуг. Они действительно сотрудничают, например, стратегическое партнерство с OpenAI, чтобы внедрить компонент искусственного интеллекта в свой набор продуктов.
Люди, вероятно, даже не осознают, что это, помимо прочего, Credit Karma, QuickBooks и TurboTax. Вот почему мы считаем, что они стратегически позиционированы для конечного потребителя и связаны с ИИ, понимая, что нам необходимо перенести наше программное обеспечение в мир ИИ. И именно так мы себя чувствуем со скидкой 50%. Это хорошая скидка. Это хорошая покупка.
Кэролайн Вудс, окей. Его самая убедительная покупка — компания Duke Energy. Почему покупка на текущих уровнях?
Ребекка УолзерДьюк действительно интересна. Итак, они дали нам четыре указания и сказали, что мы ожидаем, что от одного центра обработки данных потребуется еще 1,5 гигабайта гигаватт мощности. И на очереди еще девять, в которых они участвуют и фактически позиционируют себя. Вот почему нам нравится Duke Energy. Это стратегическая компания, которая действительно предвидела потребности и рост.
У них наиболее интегрированные капитальные затраты среди всей регулируемой в США энергетики во всем секторе. Поэтому мы считаем, что Duke имеет наилучшие возможности для извлечения выгоды из всех центров обработки данных искусственного интеллекта и роста, который происходит со стороны искусственного интеллекта. И именно поэтому мы выбрали Дьюка, ясно?
Кэролайн Вудс И, наконец, MicroStrategy.
Ребекка Уолзер Да.
Кэролайн Вудс Это распродажа. И я должен сказать, что меня это немного удивило с вашей стороны, потому что я знаю, что вы оптимистичны в отношении криптовалют. Да, но я должен сказать, что у меня нет оптимизма в отношении стратегии.
Ребекка Уолзер Да. Нет, это не моя стратегия. Знаете, это на 77% ниже исторического максимума. Я верю в микросеребро. Я верю в Биткойн. Я верю в блокчейн. Однако, когда мы смотрим на двухлетнюю и 10-летнюю доходность и рассматриваем эти два года как руководство по этому вопросу, мы видим, что Биткойн, вероятно, может вернуться к 49 000 просто из-за фундаментальных показателей, которые происходят с доходностью, и перехода от того, где мы находимся сегодня, к фактическому блокчейну.
И по этой причине мы считаем, что Биткойн до середины 2027 года будет находиться в нисходящей ротации. В настоящее время мы не видим никаких событий. Конечно, мы можем ошибаться. Это может быть какое-то геополитическое событие, которое вернет людей к тому, что они называют цифровым золотом, и это будет игра с BTC.
Но прямо сейчас, когда мы смотрим на кривые доходности, геополитический риск и все финансирование со стороны мировых центральных банков, мы думаем, что биткойн потенциально может упасть до середины 2027 года. И именно поэтому он снизился на 77% по сравнению с историческим максимумом. Мы не видим восстановления в течение некоторого времени.
Кэролайн Вудс Итак, вы продаете стратегию. Вы продаете Биткойн по цене 67,69 000 здесь, предполагая, что он упадет?
Ребекка Уолзер: Я имею в виду, что это, безусловно, возможность. Я имею в виду, что если вы долгосрочно верите в биткойн, вам следует хранить его как долгосрочный актив и не беспокоиться о волатильности. Но если бы я хотел получить прибыль от движения цены, я бы смело сказал, что потенциальное падение мы увидим до середины 2027 года.
И если вы не хотите, чтобы это произошло с позициями вашего портфеля, вы, вероятно, могли бы обналичить некоторую прибыль. Или, может быть, вы не получаете прибыли, может быть, вы несете небольшой убыток, но он будет меньше, чем потенциальный убыток до середины 2027 года, хорошо?
Кэролайн Вудс: И вы упомянули, что биткойн-часть Digital Gold в этом году доказала, что это не цифровое золото, поскольку золото и биткойн имеют очень разную доходность.
Ребекка УолзерЭто 100%. Ага. Я имею в виду, я ненавижу, когда люди говорят «действовать». Я не могу поверить, что сказал это, но я ненавижу, когда люди на самом деле говорят, что называют это цифровым золотом, потому что у инвестора создается впечатление, что это, знаете ли, так же хорошо, как золото, только цифровое. А это не так, скажем честно.
У нас все еще нет случая риска. Доказательство концепции того, что на самом деле будет делать Биткойн во время настоящей большой рецессии. У нас действительно 2022 год является барометром. Вот и все. И поэтому я чувствую, что до тех пор, пока у нас не наступит настоящая рецессия и мы не увидим, как Биткойн работает от начала до конца, у нас не будет доказательства концепции того, как он будет работать в качестве риска или актива во время рецессии.
Вот во что я верю, правда. В настоящее время проблема Биткойна заключается в том, что это все еще очень новая технология, и люди до сих пор не понимают суть блокчейна. Они не понимают, что это такое. И именно поэтому люди пугаются и говорят: «Боже мой, оно падает, оно падает, оно падает». Я нравился людям. Вы говорите, о, основываясь на прогнозах, текущей доходности по десятилетним облигациям и на том, что происходит с центральными банками.
На самом деле мы видим, как оно нисходит. И они этого не понимают. Они испугаются и продадут его. Поэтому до тех пор, пока у нас не будет возможности сказать, что именно так он работает во время этой рецессии от начала до конца и что он действительно доказал свою ценность, нам придется продолжать рассматривать спектр. Другое дело, что у нас нет полной ясности в отношении нормативно-правовой базы.
У нас не только гениальный поступок, это круто, как и стейблкоин, это круто. Но если вы посмотрите на Закон о ясности, принятый Палатой представителей, Сенат остановил меня, потому что банковское лобби пришло и сказало: «Эй, мы не хотим внедрять нашу банковскую систему, например, криптовалюты». Мы не хотим, чтобы эмитенты могли предоставлять льготы за хранение стейблкоинов.
И это потому, что нормативно-правовая база не на 100% установлена и ясна, потому что мы знаем, что банковское лобби попытается прийти и создать свою структуру вокруг, вы знаете, старых технологий, которые создают основу для новых технологий, которые никогда не будут работать. Банки должны немедленно прекратить это и выяснить, как они могут сами извлечь из этого выгоду и сами стать ее поставщиками, чтобы получить положительную прибыль.
Если они не смогут этого сделать, они останутся позади. Вот почему я возвращаюсь к Visa и рассказываю, что они сделали, какие успехи они добились в возможности обрабатывать платежи на блокчейне, для меня это золотой стандарт, и это то, что должны делать все финансы, чтобы продолжать видеть, что оно того стоит.
Вы не можете узаконить худшее созидательное разрушение капитализма, это означает, что есть лучший путь, и вы придерживаетесь старого пути, и вам придется продолжать программу.
Кэролайн Вудс Ну и, наконец, Visa тоже один из лучших вариантов?
Ребекка Уолзер: Мне нравится виза.
Кэролайн Вудс Да, я оставлю это там. Ребекка Уолзер всегда это ценит. Большое спасибо за эти пять вариантов. Это Ребекка Уолзер, генеральный директор Walser Wealth Management.
