Источник изображения: Rolls-Royce plc.
Ни для кого не секрет, что акции Rolls-Royce (LSE:RR.) доминируют в индексе FTSE 100, поднявшись более чем на 1200% за последние три года.
В 2026 году эта восходящая траектория продолжилась. И даже за последние пять недель Rolls-Royce заработал еще 10% прибыли, превратив простую инвестицию в размере 500 фунтов стерлингов в 550 фунтов стерлингов. Но смогут ли эти акции FTSE действительно подняться выше при рыночной капитализации в 115 миллиардов фунтов стерлингов и форвардном соотношении цены к прибыли 39,4?
Так говорят эксперты.
Исключительное качество по высокой цене.
Есть несколько факторов, которые подтолкнули акции Rolls-Royce к росту в последние недели. В частности, впечатляющие годовые результаты группы за 2025 год, а также объявление о том, что руководство реализует новый план обратного выкупа акций на сумму 2,5 миллиарда фунтов стерлингов.
Базовая операционная прибыль в прошлом году выросла еще на 40,5%, с 2464 млн фунтов стерлингов до 3462 млн фунтов стерлингов в 2025 году, благодаря сочетанию более высоких доходов и более широкой рентабельности.
Однако большинство аналитиков обращают внимание именно на показатель свободного денежного потока. В конце концов, избыточные денежные средства, полученные от операционной деятельности, — это то, что нужно компании для укрепления своего баланса с использованием заемных средств. Как и прибыль, свободный денежный поток также увеличился с £2,425 млрд до £3,27 млрд.
Сможет ли этот рост продаж, прибыли и денежного потока продолжиться в 2026 году? Если мы посмотрим на руководство, то ответ будет положительным.
Ожидается, что Rolls-Royce получит от £4,0 до £4,2 млрд скорректированной операционной прибыли и от £3,6 до £3,8 млрд свободного денежного потока. Это означает, что компания находится на пути к достижению своих предыдущих целей на 2028 год на два года раньше, что является необычайным ускорением сроков оздоровления компании.
Учитывая это, неудивительно, что акции Rolls-Royce продолжают опережать рынок и иметь высокую премиальную оценку.
Так является ли это очевидной покупкой для британских инвесторов в рост?
на что посмотреть
Даже когда акции торгуются по премиальной цене, инвесторы все равно могут получить впечатляющую долгосрочную прибыль. Но это тем не менее увеличивает риск покупки акций. Заглянув под капот, можно заметить, что существуют некоторые препятствия, которые могут привести к постепенному замедлению нынешнего впечатляющего роста компании.
В последние годы в сегменте гражданской аэрокосмической отрасли компании наблюдался сильный попутный ветер восстановления после пандемии, связанный с увеличением количества часов налета на дальние расстояния, что, в свою очередь, привело к увеличению спроса на высокорентабельные послепродажные услуги группы.
Однако этот этап восстановления уже завершен. И хотя ожидается, что в будущем глобальное налетное время будет неуклонно увеличиваться, темпы уже значительно замедлились.
Еще одна вещь, за которой следует внимательно следить, — это риск нарушения цепочки поставок. Руководство уже предупредило, что в результате в 2026 году могут возникнуть дополнительные денежные затраты в размере от 150 до 200 миллионов фунтов стерлингов. Однако, если нехватка компонентов усугубится в результате роста геополитической и торговой напряженности, это воздействие может оказаться хуже, чем ожидалось, в результате чего Rolls-Royce не достигнет своих целей к 2026 году.
Так что же это оставляет инвесторам? В последние годы ставка на акции Rolls-Royce оказалась дорогостоящей ошибкой. Но каким бы впечатляющим ни стал бизнес, оценка не оставляет места для ошибок. И хотя руководство доказало свою исключительность в оперативном исполнении, внешние сбои, тем не менее, могут осложнить ситуацию.
Вот почему я думаю, что инвесторы, возможно, захотят рассмотреть возможность поиска в другом месте, пока не появится более привлекательная точка входа. К счастью, у них есть из чего выбирать.
