Источник изображения: Getty Images
В 2024 году акции JD Sports Fashion (LSE:JD) были с худшими показателями в индексе FTSE 100. Он потерял в цене 36%, а это означает, что, когда мы вступили в 2025 год, многие инвесторы были настороже. Однако некоторые также считали, что это недооцененный драгоценный камень.
Так что, если бы инвестор купил его год назад, он бы работал именно так.
Снижение ожиданий
Год спустя JD Sports все еще находится в индексе FTSE 100, но цена ее акций упала еще на 11% за последний год. Это означает, что инвестиции в размере 5000 фунтов стерлингов в настоящее время будут стоить 4450 фунтов стерлингов. Это нереализованная потеря, и инвестор почувствует ее только в том случае, если он продаст акции прямо сейчас.
На первый взгляд, падение цены акций на 11% означает, что показатели не так плохи, как в прошлом году. Деревянную ложку тоже не примут к 2025 году! Однако, несмотря на рост индекса на 21% за тот же период, все еще наблюдается явное отставание.
2025 год начался не очень удачно: JD Sports сократила прогноз прибыли на весь год и предупредила о «сложном и нестабильном» рынке. Последующее снижение ожиданий по прибылям и стабильные прогнозы сопоставимых доходов не вселили особых надежд.
В ноябре компания сообщила о снижении продаж на основных рынках и отметила, что прибыль может оказаться ниже ожиданий рынка на 2026 финансовый год. В качестве объяснения генеральный директор указал на «слабые макроэкономические показатели».
Перспективы на 2026 год
Обзор торгов за четвертый квартал предполагает, что акции не войдут в 2026 год с какой-либо положительной динамикой. В январе мы должны получить финансовый отчет о праздничном периоде. Я думаю, что это будет определять направление цены акций в ближайшие несколько месяцев.
Это правда, что соотношение цены и прибыли сейчас составляет всего лишь 6,76. Это значительно ниже среднего показателя FTSE 100 и ниже моего ориентира справедливой стоимости в 10. Однако это соотношение также было привлекательным в начале 2025 года, когда некоторые могли купить его на том основании, что он был недооценен. Это служит хорошим напоминанием о том, что акции могут оставаться дешевыми (и становиться еще дешевле) до какого-либо восстановления.
JD Sports может получить импульс от своего все более разнообразного географического присутствия. Компания быстро росла благодаря таким приобретениям, как Finish Line, Hibbett и Courir. Это дает ей более широкий доступ к таким рынкам, как США и Франция. Заглядывая в будущее, он должен генерировать значительную часть доходов за пределами Великобритании, что является положительным моментом.
Один из рисков, который я вижу, заключается в том, что компания может выйти из индекса FTSE 100 из-за реорганизации, которая состоится позднее в этом году и вызвана падением рыночной капитализации. Это будет ударом по репутации компании.
В конечном счете, я понимаю, почему в начале прошлого года некоторые могли подумать, что покупка JD Sports будет разумной покупкой. Однако, даже несмотря на текущую низкую оценку, я по-прежнему считаю, что у него больше проблем, чем решений в сложной среде розничной торговли.
В результате я думаю, что инвесторы смогут найти лучшие варианты в другом месте.
