Источник изображения: Getty Images
Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) уже давно привыкли удивлять инвесторов, и прошлый год не стал исключением. Несмотря на слабые продажи, падение прибыли, неблагоприятные нормативные изменения и негативную реакцию на политику генерального директора Илона Маска, цена акций Tesla взлетела на 108%.
Это означает, что любой, кто 12 месяцев назад вложил пять тысяч долларов в пионера электромобилей (EV), теперь будет иметь более 10 000 фунтов стерлингов.
За пять лет акции выросли более чем на 200%!
Смешанные результаты
На этой неделе мы получили результаты Tesla за третий квартал, и они были немного неоднозначными. Выручка превзошла ожидания Уолл-стрит, увеличившись на 12% в годовом исчислении и достигнув рекордных 28,1 миллиарда долларов. Но прибыль на акцию в размере $0,50 не оправдала оценок в $0,55.
Продажи получили временный рост, поскольку покупатели в США поспешили воспользоваться налоговой льготой на электромобили в размере 7500 долларов до истечения срока ее действия. Итак, существовал мотивированный спрос.
Между тем, результаты ухудшаются из-за снижения регулирующих кредитов автомобильной промышленности, которые уже давно повышают прибыльность. Они упали до 417 миллионов долларов с 739 миллионов долларов год назад.
Мы уже знали данные о поставках и производстве, поскольку они были опубликованы ранее в этом месяце. Tesla достигла рекордных 497 099 поставок, но выпустила всего 447 450 автомобилей. Спрос на электромобили остается проблемой на все более насыщенном рынке.
Тем не менее, энергетический бизнес продолжает двигаться вперед, поскольку Маск говорит, что его роботакси скоро не будет нуждаться в водителях-безопасниках в Остине, штат Техас. Он ожидает, что производство гуманоидных роботов Optimus начнется в конце 2026 года.
Рост в Азии
В любом случае, для бизнеса электромобилей Tesla не все так мрачно. В октябре компания запустила в США модели Model 3 и Model Y Standard по цене от 36 990 и 39 990 долларов соответственно. Это попытка сделать свои автомобили более доступными после истечения срока субсидии на электромобили.
Тем временем компания достигла рекордных поставок в Южную Корею, Тайвань, Японию и Сингапур, а также начала поставки Model Y в Индию. Интересно, что Южная Корея сейчас является третьим по величине рынком Tesla после США и Китая.
Таким образом, хотя политика Маска оттолкнула некоторых потребителей на Западе, на Востоке, похоже, все это не волнует (культурные войны, очевидно, больше связаны с англосферой).
Стоит ли мне покупать?
Tesla в настоящее время находится в переходном периоде: она переходит от производителя электромобилей к компании, занимающейся искусственным интеллектом и робототехникой. Я боюсь, сколько времени это займет и окупится ли это наконец.
Меня беспокоит старение автомобилей Tesla. Самая последняя модель, Cybertruck, еще не произвела фурора в мире. И, похоже, не планируется выпуск новых моделей, которые могли бы соблазнить покупателей электромобилей.
Это правда, что Tesla, вероятно, рассматривает автомобили скорее как смартфоны, где достаточно дополнительных улучшений программного обеспечения. И даже возможно, что Маск считает потребительские электромобили почти архаикой по сравнению со светлым будущим, наполненным роботакси и гуманоидами.
Однако на данный момент и в обозримом будущем Tesla по-прежнему зарабатывает большую часть своих денег на продаже автомобилей. Поэтому ключевыми рисками я считаю отсутствие новых регулярных моделей и усиление конкуренции.
Учитывая, что акции в настоящее время торгуются в 172 раза дороже форвардной прибыли, я не вижу для себя никакой ценности. Возможно, ситуация изменится в 2026 году, если произойдет коррекция цен.
