Источник изображения: Getty Images
После пандемии индекс FTSE 100 значительно превзошёл темпы роста. Исторически флагманский индекс Великобритании приносил средний годовой общий доход в размере 8%. Но с октября 2020 года он прогрессировал гораздо более впечатляющими темпами.
Фактически, включая дивиденды, пассивные индексные инвесторы за последние пять лет получили солидную прибыль в размере 91,3%. Это эквивалентно 13,9% в год, чего достаточно, чтобы превратить первоначальные инвестиции в размере 5000 фунтов стерлингов в 9567 фунтов стерлингов. Однако это меркнет по сравнению с тем, чего добились некоторые акции FTSE 100. Акции Rolls-Royce (LSE:RR.), например, выросли на 1424%, что принесло некоторым инвесторам вознаграждение в размере 76 200 фунтов стерлингов.
Конечно, прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Итак, теперь возникает вопрос: сколько денег могли бы заработать инвесторы на индексах FTSE 100 и Rolls-Royce, если бы они вложили сегодня 5000 фунтов стерлингов?
Проверить прогнозы
Начнем с индекса. Перспективы институциональных инвесторов в отношении крупнейших компаний Великобритании выглядят весьма позитивными. Аналитики Citigroup отмечают, что существует больше возможностей для бычьего импульса, поскольку ожидается, что глобальная прибыль восстановится в 2026 году. Не забывайте, что большая часть прибыли компаний из индекса FTSE 100 поступает с международных рынков.
Сочетая это с ожидаемым ростом производительности благодаря искусственному интеллекту (ИИ) и дальнейшим снижением процентных ставок Банком Англии, инвестиционный банк недавно повысил целевую цену с 9300 до 9700 пунктов.
К сожалению, на самом деле это ненамного выше нынешнего уровня. Если предположить, что прогноз верен, это означает прибыль в размере 5,1%, из которых 3,2% приходится на дивиденды. Другими словами, большая часть ожидаемого роста, похоже, в среднем уже заложена в цены акций. А инвестиции в размере 5000 фунтов стерлингов в следующем году могут вырасти только до 5257 фунтов стерлингов.
А как насчет акций Rolls-Royce? Здесь история немного интереснее. Даже после огромного роста, продолжающиеся прогнозы руководства о более высоких прибылях и создании свободного денежного потока привели к сильным бычьим настроениям. Настолько, что аналитики UBS установили целевую цену для акций в 1350 пенсов примерно в это же время в следующем году.
В сочетании с дивидендной доходностью акций в размере 0,65% это приводит к гораздо более существенному потенциальному приросту в 17%, превращая 5000 фунтов стерлингов в 5851 фунт стерлингов.
Являются ли эти ожидания реалистичными?
Замедление роста после такого сильного периода довольно распространено на фондовом рынке, особенно когда оценки достигают новых рекордных максимумов.
Однако для Rolls-Royce важно отметить, что прогноз UBS является одним из самых оптимистичных. Существуют веские аргументы в пользу операционного исполнения, улучшения конверсии денежных средств, а также структурных и циклических попутных ветров на рынках энергетики, обороны и аэрокосмической отрасли.
Однако есть риск, что в ближайшем будущем ситуация изменится. Большая часть доходов по-прежнему поступает от обслуживания гражданских самолетов, что связывает бизнес с рынком дальнемагистральных путешествий.
Но из-за опасений по поводу ухудшения экономических перспектив в Великобритании и США спрос на поездки может начать падать, замедляя темпы роста Rolls-Royce. А для акций, которые уже торгуются с премией, это может открыть шлюзы для волатильности цен на акции.
Вот почему не все институциональные аналитики столь оптимистичны, как UBS. И именно поэтому я думаю, что в индексе FTSE 100 есть и другие возможности, которые в данный момент выглядят гораздо более привлекательными для рассмотрения.
