Источник изображения: Getty Images
Акции Legal & General (LSE: LGEN) пережили разочаровывающие пять лет. Со временем они упали на 5,7%, с 279 пенсов 15 апреля 2021 года до 263 пенсов сегодня. Это плохой результат за достаточно длительный период. Если бы инвестор вложил в акции 5000 фунтов стерлингов пять лет назад, сегодня они стоили бы 4715 фунтов стерлингов. Это капитальная потеря в размере 285 фунтов стерлингов.
За тот же период индекс FTSE 100 в целом вырос на 51%. Из-за этого Legal & General кажется еще хуже. Однако есть одно утешение. Legal & General — это отличные дивидендные акции. Сегодня он имеет самую высокую скользящую доходность среди всего индекса FTSE 100 — 8,3%. Компенсирует ли это потерю капитала?
Суммы дивидендов FTSE 100
Теперь предположим, что наш инвестор в размере 5000 фунтов стерлингов вложил все полученные дивиденды в акции Legal & General. Что бы они имели сейчас?
Это сложный расчет, поэтому я ввел некоторые цифры в ChatGPT и надеюсь, что у него нет одной из его обычных галлюцинаций. Но, по оценкам чат-бота, у нашего инвестора будет 6887 фунтов стерлингов. Таким образом, несмотря на падение цен на акции, их общая доходность составляет 38%. Это намного лучше, но все же значительно отстает от индекса FTSE 100 (который, по оценкам, принес почти 70% прибыли с реинвестированием дивидендов).
Вот и все о прошлых достижениях. Стоит ли рассматривать сегодня управляющую активами и страховую компанию из индекса FTSE 100?
Этот вопрос не давал мне покоя уже некоторое время, с тех пор как три года назад я добавил его к своей личной пенсии, инвестируемой собственными силами. Меня соблазнила высокая производительность, и, честно говоря, это еще и низкая производительность. Инвестирование обычно циклично, и я надеялся получить акции по выгодной цене, а затем получить прибыль, когда они снова приобретут популярность.
Цена акций Legal & General за последний год выросла на 12,5%, так что ситуация начинает улучшаться. Хотя впереди еще долгий путь.
Щедрый обратный выкуп акций
Он все еще зарабатывает деньги. За весь 2025 год совет директоров зафиксировал рост основной операционной прибыли на 6% до 1,62 млрд фунтов стерлингов. К сожалению, это оказалось значительно ниже ожиданий: рынки ожидали 1,65 миллиарда фунтов стерлингов. Этого все еще было достаточно, чтобы профинансировать обратный выкуп акций на сумму 1,2 миллиарда фунтов стерлингов, что стало крупнейшим выкупом акций группы за всю историю. В общей сложности совет директоров вернет более 5 миллиардов фунтов стерлингов в период с 2025 по 2027 год. Это говорит о том, что большие дивиденды являются устойчивыми, хотя мы можем ожидать, что с этого момента они будут расти всего на скромные 2% в год.
Руководство все еще пытается разобраться в большом, расширяющемся бизнесе и ищет новые возможности для роста. Если иранский кризис обострится и рынки упадут, это ударит по Legal & General, под управлением которой находятся активы на сумму 1,2 триллиона фунтов стерлингов. Рост цен на нефть, похоже, приведет к тому, что процентные ставки будут оставаться высокими еще долгое время. Это обеспечит инвесторам более высокий уровень дохода от безрисковых классов активов, таких как наличные деньги и облигации.
Я по-прежнему считаю, что Legal & General стоит рассмотреть инвесторам, ориентированным на доход. Однако им также следует обратить внимание на конкурента Aviva из индекса FTSE 100. У него более низкая скользящая доходность — 6,2%, но за последние пять лет его акции выросли на впечатляющие 55%.
