Еще неизвестно, что в конечном итоге эти заимствования (и связанные с ними процентные выплаты) будут означать для экономики: теории варьируются от рыночных «расчетов» до государственных инвестиций, вытесненных расходами на обслуживание долга. Другие предполагают, что инфляции будет просто позволено расти, что в конечном итоге снизит реальную стоимость долга.
Но Джейми Даймон, исполнительный директор JPMorgan Chase, встревожен: ветеран Уолл-стрит знает, что нельзя предсказать, когда проблема может достичь апогея, но он уверен, что фискальную траекторию страны нельзя игнорировать вечно.
Даймон имел в виду работу президента Обамы, который руководил созданием двухпартийной Национальной комиссии по налоговой ответственности и реформам, широко известной как Комиссия Симпсона-Боулза (или Комиссии Боулза-Симпсона). В итоговом отчете было дано несколько рекомендаций: сокращение дискреционных расходов, реформирование налогового законодательства и изменение расходов на здравоохранение.
Хотя многие предложения комиссии оказались основой для политических аргументов относительно государственных расходов, ни одно из заключений отчета не было официально закреплено в качестве закона.
Даймон отметил, что большая часть государственных расходов (и, следовательно, займов) «высечена в камне», поскольку связана с Medicare, Medicaid и Social Security. Согласно последним оценкам Бюджетного управления Конгресса (CBO) за весь год, к 2025 году на эти обязательные расходы придется 4,2 триллиона долларов от общего объема расходов в 7 триллионов долларов.
«Я думаю, что нам следует над этим работать, но я не знаю, и повторяю, я не думаю, что кто-то может предсказать: станет ли это настоящей проблемой через шесть месяцев, шесть лет? Казначейские облигации», — пояснил Даймон. «Так что, возможно, нам следует заняться этим раньше или позже, и если это будет сделано таким образом, это будет своего рода кризисным менеджментом, который мы преодолеем – это просто неправильный способ сделать это».
Двухпартийный вопрос
На протяжении многих лет ни республиканцы, ни демократы не смогли решить эту проблему каким-либо значимым образом.
Независимые группы выдвинули предложения: Комитет по ответственному федеральному бюджету постоянно выступает за дефицит единого федерального бюджета на уровне 3% ВВП или ниже. (На данный момент это около 6%). Эту идею поддержали член палаты представителей Билл Хьюзенга (республиканец от штата Мичиган) и член палаты представителей Скотт Питерс (демократ от Калифорнии), сопредседатели Двухпартийного налогового форума. Фактически, весь оргкомитет форума поддержал эту идею и представил соответствующую резолюцию.
«Ни демократы, ни республиканцы какое-то время не уделяли этому особого внимания. Это происходит постоянно, вы говорите об этом и ходите по залам Конгресса, я имею в виду, что почти все об этом знают», — добавил Даймон. «Дело в том, что у нас еще нет желания решать эту проблему, и это прискорбно, потому что это может привести к настоящей проблеме, хуже, чем было бы в противном случае. Хорошая политика бесплатна».
На самом деле, экономистов и аналитиков не обязательно беспокоит уровень государственного долга, а скорее соотношение долга к ВВП. В зависимости от того, кого вы спросите, соотношение долга к ВВП сегодня составляет около 122% ВВП. Этот показатель демонстрирует расходы экономики в сравнении с ее ростом, а также риск, связанный с кредитованием страны, которая растет недостаточно быстро, чтобы справиться со своими расходами. Чтобы сбалансировать эти отношения, экономика могла бы сократить расходы или увеличить темпы роста; Последний вариант, безусловно, наименее болезненный.
Даймон с оптимизмом смотрит на силу экономики США, заявляя, что она должна стремиться к росту на 3%, если не «даже лучше».
“Если бы мы росли на 3%, а не на 2%… долг по отношению к ВВП начал бы снижаться”, – добавил он. «Это самая инновационная страна, которую когда-либо видел мир. Поэтому я думаю, что нам следует немного сосредоточиться на этом, чтобы решить проблему, а не просто повысить налоги или сократить расходы».
