Деятельность Palantir (PLTR) и других компаний, использующих ее технологию, по найму и набору персонала указывает на то, что прибыль и прибыль технологического гиганта, вероятно, продолжат значительно расти в ближайшие кварталы.
Способность Palantir повышать прибыльность важна, поскольку ее сверхвысокая оценка (с P/E, превышающим прибыль в 444 раза) остается камнем преткновения для аналитиков и инвесторов. Хотя коэффициент Palantir упал с максимума этим летом примерно в 600 раз, он остается значительно выше, чем у всех его гораздо меньших конкурентов. Например, он намного превышает пиковое соотношение P/E Apple (AAPL) в эпоху пост-доткомов, примерно в 100 раз.
Тем не менее, тенденции найма сотрудников в сегментах военной и национальной безопасности, отслеживаемые ClearanceJobs.com, позволяют предположить, что у Palantir появляется новая история. Данные показывают, что компания и сотни компаний в ее экосистеме переходят от интенсивной фазы разработки программного обеспечения к этапу, характеризующемуся большим упором на оперативное развертывание.
Для технологических компаний этап разработки требует крупных инвестиций, даже в высокозатратные инженерные кадры, но приносит небольшой доход. Эта динамика меняется на противоположную, когда программное обеспечение переходит в активное развертывание.
Переход Palantir и ее партнеров к более прибыльным этапам цикла разработки программного обеспечения подчеркивает перспективность их военных контрактов. Этот прогресс, конечно, все еще может замедлиться или остановиться. Только трое из 16 ведущих аналитиков Уолл-стрит, исследовавших акции за последние три месяца, рекомендуют покупать их, в первую очередь из-за их высокой оценки.
Тем не менее, попутный ветер для акций силен, включая продолжающееся расширение мировых военных бюджетов и тесные связи Palantir внутри администрации Трампа. Результаты и прибыль компании, судя по всему, резко возрастут.
Фото Bloomberg в Getty Images
Под капотом рекрутинговой системы Palantir
Согласно анализу ежемесячных объявлений о вакансиях, одобренных службой безопасности, проведенным ClearanceJobs.com, в течение года, закончившегося в сентябре 2025 года, Palantir и ее экосистема, состоящая из более чем 500 клиентов, партнеров и субподрядчиков, наняли меньше разработчиков программного обеспечения и больше специалистов, участвующих в использовании продуктов компании.
Количество объявлений от этих компаний, ищущих специалистов по разработке программного обеспечения, достигло пика чуть более 250 в октябре 2024 года, упало примерно до 225 в ноябре, а затем резко упало в декабре, примерно до 160. И количество таких объявлений никогда больше не превышало 200 до сентября 2025 года, за исключением кратковременного скачка примерно до 225 в августе. Общее количество за май, июль и сентябрь упало еще больше, примерно до 150.
Подробнее Palantir Генеральный директор Palantir Карп только что разрешил основные дебаты Пакт Стэгвелла с Palantir увеличивает акции, снижает потребности в рабочей силе Аналитики делятся советами по сокращению акций Palantir Генеральный директор Palantir делает еще одно противоречивое заявление
Между тем, сообщения для профессионалов, которые используют программное обеспечение Palantir, а не создают его, пошли в противоположном направлении, в том числе для специалистов по данным и аналитике, а также экспертов по разведке и обороне. С октября 2024 года по февраль 2025 года Palantir и его экосистема открывали в среднем 75 таких вакансий в месяц; С марта по сентябрь 2025 года это число увеличилось до 85, увеличившись примерно на 13%.
Динамика роста Palantir в третьем квартале ускорилась
Результаты Palantir за третий квартал 2025 года свидетельствуют о том, что компания вступает в стадию зрелости: ее продукты в значительной степени разработаны и получили широкое распространение. Компании-разработчики программного обеспечения обычно получают более высокую прибыль на этом этапе своего жизненного цикла, поскольку предыдущие крупные инвестиции в исследования и разработки начинают приносить прибыль.
Скорректированная операционная прибыль компании выросла до $600,5 млн в прошлом квартале с $275,5 млн за аналогичный период прошлого года, в результате чего скорректированная операционная рентабельность составила 51% по сравнению с 38% в третьем квартале 2024 года.
А расходы на исследования и разработки в процентах от доходов резко сократились. Расходы на НИОКР за весь 2024 год составили почти 18% выручки. В третьем квартале 2025 года НИОКР составили 12,2% выручки.
Конечно, путь Palantir к менее пугающей оценке остается крутым. Прибыль компании должна будет увеличиться почти в 4,5 раза, чтобы привести коэффициент P/E к пику Apple после 2001 года. Или возьмем еще одну крупную акцию, основанную на искусственном интеллекте: чтобы оценка Palantir упала до такого же «низкого» уровня, как у Nvidia (NVDA), ее прибыль должна увеличиться в восемь раз.
Связанный: Фанаты Palantir: вам не понравится то, что только что произошло
