Источник изображения: Getty Images
Аналитики весьма оптимистичны в отношении акций Tesco (LSE:TSCO) в 2026 году. Целевые цены ненамного выше текущего уровня, но никто, освещающий акции, не верит в их снижение.
Большая часть инвестирования в фондовый рынок — это минимизация риска и максимальное избегание потерь. Делает ли это Tesco очевидной инвестицией в следующем году?
Оценки аналитиков
Аналитики – по всей видимости, все без исключения – ожидают, что акции Tesco вырастут в следующем году. Тем не менее, самая низкая целевая цена составляет менее 1% выше текущей цены акций.
Даже в сочетании с дивидендной доходностью в 3,25% это не впечатляющий доход в 2026 году, но для наихудшего сценария он более чем приемлем. К сожалению, это не так.
Цена акций Tesco может полностью упасть в течение года. Наиболее очевидным риском является экономический спад в Великобритании, который может заставить домохозяйства попытаться сократить свои расходы.
Однако инвестирование – это то, что может произойти за пределами следующих 12 месяцев. И с этой точки зрения мне действительно нравится многое в Tesco.
супермаркеты
Индустрия супермаркетов представляет собой вызов для инвесторов. Самая большая проблема заключается в том, что, несмотря на программы лояльности, покупатели могут легко менять место, где они совершают еженедельные покупки.
Это означает, что практически ни одна компания не имеет возможности повышать цены. И это приводит к низкой прибыли почти для всех операторов, что делает прибыль очень уязвимой для более высоких затрат или кражи.
Единственное реальное преимущество в отрасли, где клиенты чувствительны к цене, заключается в более низких затратах, чем у конкурентов. Это позволяет увеличить прибыль без повышения цен.
Несмотря на характер пищевой промышленности, у Tesco действительно сильные позиции в этом отношении. И именно поэтому я считаю, что британский супермаркет стоит рассматривать как потенциальную инвестицию.
Конкурентное преимущество
Что Tesco превосходит другие компании, так это масштаб. Имея 2965 магазинов, он имеет более чем в два раза больше точек продаж, чем Sainsbury’s (1478).
Это большое преимущество по двум причинам. Наиболее очевидным является то, что большее количество магазинов означает, что один из них часто оказывается ближе к потребителям, когда они ищут удобства.
Больший масштаб также дает компании более сильную позицию при переговорах с поставщиками. Чтобы охватить самую широкую клиентскую базу, компаниям необходимо сотрудничать с Tesco.
Это основная причина, по которой компания смогла сохранить свою долю рынка, конкурируя по ценам с Aldi и Lidl. И такое устойчивое конкурентное преимущество делает акции достойными внимания.
Инвестиционная стратегия
Я не думаю, что низкие цены когда-нибудь потеряют свою привлекательность для потребителей. Но чтобы обеспечить ценность, компании должны иметь возможность контролировать свои собственные затраты на вводимые ресурсы.
Это непросто в отрасли супермаркетов с низкими издержками переключения, но масштаб Tesco дает ей уникальное преимущество перед конкурентами. И я думаю, что это делает акции достойными внимания.
Я не знаю, что принесет 2026 год для акций. Я не уверен, что это «легкие деньги», но я думаю, что масштаб компании ставит ее в сильную позицию, и это то, что я ищу в первую очередь в инвестициях.
