Источник изображения: Getty Images
Никто сейчас не хочет покупать акции нефтяных компаний. Цены на сырую нефть падают, уровень запасов высок, а добыча в ключевых регионах восстановилась после минимума.
Ничто из этого не является особенно позитивным для таких компаний, как Shell и BP. Но время задуматься о покупке акций циклических предприятий наступает тогда, когда дела идут тяжело.
Перспективы нефти
Цены на нефть в последнее время падают, и перспективы на 2026 год не очень хорошие. Производителям придется столкнуться с проблемами как со стороны спроса, так и со стороны предложения.
Источник: Коммерческая экономика.
Что касается спроса, глобальный рост замедляется. В дополнение к этому, высокие уровни запасов и переход на возобновляемые источники энергии (особенно в Китае) создают постоянные проблемы.
С поставками также есть большие проблемы. В настоящее время добыча нефти высока, и это связано с увеличением добычи в США, Гайане, Бразилии и Канаде.
Все это представляет собой серьезную задачу на 2026 год. Но инвестирование предполагает перспективу за пределами следующих 12 месяцев, и я думаю, что есть явные причины для оптимизма в будущем.
Пришло время атаковать?
Прогноз на 2026 год неутешительный. Но в такие времена акции нефтяных компаний обычно торгуются на самом низком уровне и ситуация может быстро измениться.
Растущая геополитическая напряженность, слабость доллара США и снижение процентных ставок могут привести к быстрому росту цен. Есть и структурные причины для оптимизма.
Низкие цены на нефть, как правило, привлекают низкий уровень инвестиций от производителей. Существует мало стимулов для бурения новых скважин или расширения существующих, если прибыль, вероятно, будет слабой.
Когда это происходит, предложение имеет тенденцию к естественному снижению, поскольку существующие скважины становятся менее продуктивными. И это, как правило, приводит к восстановлению цен с течением времени.
Действие, которое стоит рассмотреть
Моими крупнейшими нефтяными акциями являются Chord Energy (NASDAQ:CHRD), американская компания, работающая в бассейне Уиллистон. На мой взгляд, что отличает его от других, так это политика распределения капитала.
Компания фактически не занимается спекулятивными буровыми проектами. Вместо этого компания стремится расширяться за счет стратегических приобретений и использовать свои денежные средства для выплаты дивидендов и обратного выкупа акций.
Chord не публикует официальную стоимость безубыточности за баррель, но, по оценкам аналитиков, она составляет от 40 до 45 долларов. Это значительно ниже текущего уровня цен в 56 долларов.
Это означает, что базовые дивиденды должны быть относительно устойчивыми, даже если цены на нефть останутся низкими в 2026 году. А поскольку акции недавно упали, это представляет собой доходность в 5,8% в текущих ценах.
Циклические инвестиции
Тот факт, что деятельность «Корда» сосредоточена на одном направлении, создает определенный риск. Это означает, что нормативные изменения в Северной Дакоте могут оказать внешнее влияние на всю компанию.
Однако я считаю, что это предпочтительнее налогов на непредвиденные доходы, с которыми в настоящее время сталкиваются такие компании, как BP и Shell. И я также верю, что цены достигнут циклического минимума в 2026 году.
Именно поэтому Аккорд в моем списке покупок на 2026 год. Время жадничать – это когда другие боятся, и мне кажется, что именно сейчас это явно тот случай.
