Источник изображения: Getty Images
Достижение индексом FTSE 100 отметки в 10 000 пунктов является скорее психологической вехой, чем фундаментальным поворотным моментом. Тем не менее, это многое говорит о рыночном контексте. После нескольких лет отставания от рынка США индекс голубых фишек Великобритании выиграл от снижения инфляции, снижения ожиданий по процентным ставкам и устойчивого восстановления аппетита к риску.
Также стоит помнить, что на самом деле представляет собой индекс FTSE 100.
В индексе доминируют глобальные энергетические, горнодобывающие, потребительские и финансовые компании, причем большая часть их доходов получена за рубежом. Ослабление фунта стерлингов с течением времени в сочетании с устойчивыми ценами на сырьевые товары и сильным генерированием денежных средств способствовало росту прибыли, даже несмотря на то, что внутренняя экономика испытывала трудности.
Это не единственный фактор, подталкивающий индекс вверх. За последние два года банки стали мощным двигателем роста. Банки теперь представляют вторую, девятую, одиннадцатую, четырнадцатую и восемнадцатую по величине компании в индексе.
Для инвесторов переход к 10 000 не означает ничего особенно примечательного. Очевидно, это говорит о том, что те, кто подвергся воздействию индекса, увидят, что их благосостояние соответственно увеличится.
Индекс все еще дешев?
В последние годы повторяющейся темой является то, что индекс FTSE 100 выглядел дешевым по сравнению с акциями США. Для этого был ряд причин, многие из которых были связаны с более слабыми экономическими перспективами Великобритании и политической неопределенностью, несмотря на то, что около 70% доходов индекса FTSE 100 генерируется за рубежом. Одним из наиболее важных и часто упускаемых из виду факторов является ликвидность.
Фондовый рынок США просто гораздо более ликвиден. Пенсионные фонды США, ETF и розничные инвесторы последовательно вкладывают капитал в отечественные акции, создавая большие резервы спроса. Напротив, акции Великобритании столкнулись с постоянным оттоком капитала, поскольку пенсионные схемы снизили риск, а глобальные фонды недооценили Лондон в пользу Нью-Йорка.
Короче говоря, британские акции выглядят дешевле по сравнению с американскими аналогами. Банки являются прекрасным примером этого. Однако произошел значительный сдвиг в том, сколько рынок готов платить за британские компании. Это следует рассматривать как положительный момент, поскольку динамичный рынок капитала выгоден практически всем. Позитивные настроения могут даже привести к увеличению котировок.
один, чтобы посмотреть
Стоит ли инвесторам акций следить за тем, как мы приближаемся к 2026 году?
Я думаю, что Melrose Industries (LSE:MRO) остается одной из самых привлекательных и недооцененных акций индекса.
Через GKN Aerospace группа является эксклюзивным поставщиком двигателей и критически важных конструктивных компонентов первого уровня для всех крупнейших мировых производителей. Эта позиция формировалась десятилетиями, и ее чрезвычайно трудно воспроизвести.
Сегодня ее технология используется примерно в 90% действующих коммерческих и военных двигателей, а около 70% доходов поступает от долгосрочных контрактов, эксклюзивным поставщиком которых она является. Это дает вам ценовую власть.
Несмотря на это, оценка остается скромной. Акции торгуются примерно в 15,1 раза с форвардной прибылью, при этом соотношение цены к прибыли и росту составляет всего 0,8. Это явная скидка по сравнению с такими конкурентами, как Rolls-Royce, GE Aerospace и Safran. Бизнес также извлекает выгоду из устойчивого вторичного рынка, принося высокую прибыль даже во время спадов в отрасли.
Чистый долг в размере около 1,67 млрд фунтов стерлингов является ключевым риском, но, учитывая сильную генерацию денежных средств и амбициозные цели роста до 2029 года, я думаю, что инвесторам следует рассмотреть Melrose Industries.
