Источник изображения: Getty Images
Акции Lloyds (LSE: LLOY) удивили даже самых оптимистичных инвесторов в 2025 году, поднявшись более чем на 50%. Несмотря на сложную экономическую ситуацию, банк Black Horse стал одним из лидеров рейтинга FTSE 100.
Но что будет дальше в 2026 году? Сможет ли этот повседневный банковский гигант продолжать вечеринку или пришло время получить некоторую прибыль?
Давайте посмотрим на обе стороны спора.
Случай с быком
Во-первых, давайте рассмотрим, почему Lloyds может продолжать расти. Аналитики в основном настроены оптимистично, при этом средняя 12-месячная целевая цена составляет 103 пенса, что предполагает умеренный рост с текущих уровней. Это неплохо для банка, который в последнее время избегал серьезных препятствий.
Во-вторых, выкуп акций на сумму £1,7 млрд указывает на уверенность, сокращая количество акций и увеличивая прибыль на акцию.
Падение процентных ставок также может помочь, поскольку хеджирование Lloyds поддерживает стабильную чистую процентную маржу на уровне выше 3%. Кроме того, рост депозитов и спрос на кредиты выглядят сильными, поскольку экономика Великобритании оживляется.
И это не говоря уже о прогнозе дивидендов.
Перспективная и прогрессивная политика
Lloyds любит награждать акционеров прогрессивной дивидендной политикой, которая на протяжении десятилетий была музыкой для ушей охотников за доходами.
Ожидается, что в 2026 году дивиденды составят от 4 до 4,29 пенсов на акцию, а доходность составит около 5,8%, что соответствует росту от 17% до 19%. В 2027 году аналитики прогнозируют дивиденды на уровне 4,6-4,8 пенса при доходности до 6,6%.
Конечно, ничто из этого не гарантировано, но устойчивость дивидендов выглядит прилично.
Платежи в настоящее время более чем в два раза покрываются за счет доходов и поддерживаются сильным коэффициентом CET1, составляющим 14,3%. Инвестор, вложивший сейчас 10 000 фунтов стерлингов, вполне может рассчитывать на дивиденды в размере от 490 до 573 фунтов стерлингов к концу года с хорошим процентом процентов через 10–20 лет для пенсионных отчислений или домашних сбережений.
Но прежде чем мы углубимся, каковы риски?
Хотя я лично сохраняю оптимистичный настрой в отношении акций Lloyds, не все так радужно и солнечно. Текущее соотношение цены и прибыли (P/E), составляющее 13 раз, кажется справедливым, но если ставки упадут быстрее, чем ожидалось, маржа может ужесточиться. Традиционные банки находятся под постоянной угрозой со стороны финтех-стартапов, поглощающих депозиты.
Между тем, любая успешная апелляция по делу о финансировании автомобилей все равно может обернуться против банка. Более того, глобальные факторы, такие как торговые тарифы США, могут косвенно замедлить экономический рост в Великобритании, но негативно повлияют на показатели Lloyds.
Окончательный результат
Независимо от того, ищет ли инвестор стабильный доход или накопления на пенсию, акции Lloyds остаются достойными рассмотрения для любого типа портфеля. Его щедрая дивидендная политика в сочетании с доказанной устойчивостью к противникам делает его привлекательным в нестабильные экономические времена.
Конечно, он не такой броский, как некоторые крупные американские технологические компании, но это надежный вариант, предлагающий доходность от 5% до 6% и скромный потенциал роста.
Для тех, у кого есть горизонт на 10-20 лет, мне кажется, что это может быть легкой задачей, когда дело доходит до погони за доходностью, превышающей инфляцию. Но, как всегда, диверсифицированный портфель помогает снизить риск, поэтому имеет смысл распределить инвестиции по различным акциям в разных секторах.
