Несмотря на отраслевые прогнозы об успешном возрождении IPO в следующем году, профессор маркетинга и технологический аналитик Нью-Йоркского университета Скотт Галлоуэй выступил с противоположным предупреждением о жемчужине бума искусственного интеллекта. Выступая в недавнем выпуске Prof G Markets, Галлоуэй предположил, что долгожданное IPO OpenAI, о котором сообщает Wall Street Journal, далеко не однозначно, ссылаясь на эрозию конкурентных преимуществ и токсичный сдвиг в восприятии бренда.
Обсуждая потенциал беспрецедентного рынка IPO, возглавляемого, по слухам, листингами SpaceX и OpenAI, Гэллоуэй сделал суровый прогноз относительно создателя ChatGPT. «Я думаю, что OpenAI может быть отозвана», — сказал Гэллоуэй, присвоив «ненулевую вероятность» тому, что компания полностью откажется от своих планов IPO. Их скептицизм резко контрастирует с сообщениями о том, что OpenAI ищет дополнительное финансирование на сумму до 830 миллиардов долларов.
По мнению Гэллоуэя, главная угроза публичному дебюту OpenAI — это быстро сокращающийся разрыв в конкурентной среде. Он утверждает, что «устойчивое преимущество OpenAI действительно невелико», особенно по сравнению с такими гигантами глубоких технологий, как SpaceX, которая контролирует от 80% до 90% глобальных возможностей запуска. Гэллоуэй указал на рост числа конкурентов, особо отметив, что Google Gemini и несколько открытых моделей завоевывают значительные позиции. Кроме того, он отметил, что конкурент Anthropic побеждает OpenAI в корпоративном секторе, успешно продвигая себя как безопасного, ориентированного на человека «партнера», а не как экзистенциальную угрозу.
Помимо технологий, Гэллоуэй и соведущий Эд Элсон утверждают, что OpenAI претерпевает огромные «изменения в атмосфере». Он утверждал, что, хотя партнерство с OpenAI создавало «позитивную атмосферу» в 2025 году, настроения изменились и превратились в «негативную атмосферу».
Гэллоуэй согласился и раскритиковал недавнее управление брендом компании, в частности, назвав «близость между Сэмом Альтманом и президентом» недостатком, который заставляет инвесторов и общественность «затыкать рот». Этот скептицизм, похоже, влияет на мнение широкого рынка о главном спонсоре OpenAI, Microsoft.
Элсон отметил, что инвесторы Microsoft начали «называть чепухой» заявления о росте технологического гиганта, выражая сомнение в том, что прогнозируемый доход от огромных капитальных затрат на искусственный интеллект (особенно тех, которые связаны с OpenAI) действительно материализуется. Инвесторы все больше настороженно относятся к компаниям, которые опережают оценки, не демонстрируя четкой рентабельности инвестиций.
Обсуждение в подкасте также подчеркнуло опасности, с которыми столкнутся розничные инвесторы, если IPO состоится. Гэллоуэй охарактеризовал текущую среду IPO как «сфальсифицированную игру», в которой учреждения и инсайдеры обеспечивают доступ со скидкой, в то время как розничные инвесторы вынуждены покупать по завышенным ценам, вызванным «сдержанным спросом». Он предсказал, что если OpenAI, Anthropic или SpaceX станут публичными, цены открытия будут «совершенно иррациональными».
Оуэн Ламонт из Acadian Asset Management недавно сообщил Fortune, что он не считает ситуацию на фондовом рынке радужной для ИИ, но только потому, что волна IPO не материализовалась. Blackstone подтвердила Financial Times, что планирует один из своих крупнейших портфелей IPO за всю историю, а соруководитель инвестиционно-банковского подразделения Goldman Sachs Ким Поснетт рассказал Fortune в недавних вопросах и ответах, что рынок вступает в «мегацикл» IPO, который будет определяться «беспрецедентным объемом транзакций и размерами IPO».
Для этой статьи журналисты Fortune использовали генеративный искусственный интеллект в качестве инструмента расследования. Редактор проверил достоверность информации перед ее публикацией.
Эта история первоначально появилась на Fortune.com.
