Когда акции Marks & Spencer (LSE: MKS) выпали из индекса FTSE 100 в сентябре 2019 года, это было похоже на конец эпохи. К тому времени я перестал писать об акциях. Мне, как и всем остальным, нравились их столовые. Но он потерял терпение по отношению к текстильному предприятию, которому так и не удалось вернуть утраченную славу. К сожалению, это означало, что мы упустили один из самых впечатляющих периодов восстановления британского рынка.
За пять лет цена акций Marks & Spencer выросла на 182%, вернув ее в индекс FTSE 100. Во многом этот поворот произошел благодаря генеральному директору Стюарту Мачину. Он занял пост в 2022 году после того, как ранее возглавлял компанию по производству продуктов питания. За время его пребывания в должности M&S сосредоточила свою деятельность, улучшила ассортимент продукции, снизила затраты и восстановила доверие инвесторов.
Ее обновленный пищевой бизнес продолжает поглощать долю рынка, а ее бизнес по производству одежды и товаров для дома также значительно улучшился. Группа сократила расходы и закрыла неэффективные предприятия. Компания также вложила значительные средства в данные и онлайн-возможности, а также способствовала автоматизации логистики.
Источник изображения: Getty Images
Лучшие акции FTSE вернулись
Ожидается, что прошлогодняя кибератака сократит операционную прибыль в 2025/26 году на невероятные 300 миллионов фунтов стерлингов. Тем не менее, акции по-прежнему выросли на скромные 13% за год. Это связано с всплеском динамики за последний месяц. В феврале они выросли на 9,8%, что превратило бы £10 000 в £10 980. Неплохо для пары недель работы.
Продовольственные ритейлеры в целом провели хороший месяц. Акции Tesco выросли на 16%, а Sainsbury – на 8%, чему способствовало снижение инфляции цен на продукты. Это дало покупателям немного больше свободы действий, а также повысило рентабельность.
Это произошло после удачного Рождества: сопоставимые продажи продуктов питания выросли на 5,6% за 13 недель до 27 декабря, достигнув 2,72 млрд фунтов стерлингов. Совместное предприятие с Ocado Retail, доля которого составляет 50:50, успешно развивается. За этот период продажи выросли на 13,7%, а продажи собственных брендов M&S на платформе росли еще быстрее.
Низкая производительность, хороший рейтинг
Совет директоров вкладывает значительные средства в свое будущее, модернизируя свою цепочку поставок продуктов питания, продолжая программу обновления магазинов и планируя открытие сотен новых или отремонтированных продовольственных магазинов под брендом Simply Food. Оценка не кажется завышенной: соотношение цены и прибыли составляет 12,5.
Однако покупатели все еще испытывают трудности. А более высокие взносы в Национальное страхование работодателей и два вызывающих инфляцию повышения минимальной заработной платы привели к росту затрат, что привело к снижению рентабельности. Чистый долг медленно рос в последние месяцы, хотя он остается умеренным, если исключить обязательства по лизингу.
Так куда же пойдут акции дальше? По прогнозам аналитиков, консенсусная целевая цена на один год составляет 430 пенсов. Если это правда, то это всего на 9% больше, чем сегодня, плюс потенциальная доходность 1,1%. Это предполагает потенциальную общую доходность чуть выше 10%, что является довольно слабым показателем. Конечно, прогнозам нельзя доверять, и многие из них появятся еще до февральского скачка цен на акции.
M&S добилась больших успехов, и у некоторых может возникнуть искушение. Но я думаю, что сегодня могу найти более интересные истории роста индекса FTSE 100, причем с гораздо более высокой доходностью.
