Цикл начался на этой неделе, когда Катар прекратил большую часть производства сжиженного природного газа. Затем Ирак и Кувейт начали сворачивать добычу на своих нефтяных месторождениях. Вскоре этому примеру могут последовать Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия.
И дело не в том, что эти нефтяные и газовые месторождения находятся под военной угрозой (хотя некоторые из них могут быть). Проблема заключается в эффективном закрытии Ормузского пролива из-за войны в Иране. Усиление этого узкого места дает многим производителям энергоресурсов в Персидском заливе мало возможностей для экспорта своих баррелей. Это запускает цепную реакцию: внутреннее хранилище заполняется, а затем производство вынуждено останавливаться.
Это закрытие, в свою очередь, может создать долгосрочные проблемы. Нефтяные и газовые скважины не работают как выключатели. Процесс остановки может привести к отказам оборудования и геологическим нарушениям, и даже в лучшем случае для возобновления полной подачи углеводородов может потребоваться несколько недель.
«Тихий убийца» глобальной энергетики – это не просто война; Это необратимое физическое разрушение, которое происходит в тот момент, когда прекращается добыча нефти, объяснил Сид Мисра, профессор нефтяной инженерии Техасского университета A&M. Нефть может оказаться в ловушке под землей, поскольку возвращающаяся вода устремляется внутрь, заполняя поровое пространство.
«Эта нефть не только остановлена; она физически заблокирована от возможности добычи через скважину», – сказал Мисра. «Даже когда конфликт закончится, эти производственные мощности могут исчезнуть навсегда, что приведет к постоянному сокращению мировых поставок и повышению долгосрочного минимального уровня поставок энергии».
«На Ближнем Востоке существует долгая история нефтяных месторождений, которые регулируют добычу вверх и вниз. Просто обычно это происходит по другой причине», — сказал Молчанов журналу Fortune. «Это будет отличаться от одного месторождения к другому, но на восстановление добычи потребуются дни или недели. Это не месяцы».
Страхование дяди Сэма
Под капотом Соединенные Штаты работают над решением еще одной проблемы, которая напугала энергетические рынки: страховые цены на региональные поставки нефти, которые взлетели до небес после начала конфликта с Ираном. Правительство США готовится предложить субсидированное страхование третьих лиц для покрытия рейсов танкеров и многого другого, а также готовит возможное морское сопровождение танкеров в сроки, которые будут определены позднее.
Корпорация финансирования международного развития США (DFC) заявила 6 марта, что первоначально она сосредоточится на обеспечении страхования грузов, корпусов и оборудования для морского перестрахования, включая военные риски, в регионе Персидского залива. Особое внимание уделяется работе с предпочтительными страховыми партнерами в США. В DFC заявили, что координируют с Казначейством США и Центральным командованием США «следующие шаги по реализации этого плана».
«Работая вместе с CENTCOM, страхование DFC обеспечит уровень безопасности, который не может обеспечить ни один другой полис. Мы уверены, что наш план перестрахования позволит поддерживать поток нефти, бензина, СПГ, авиакеросина и удобрений через Ормузский пролив и обратно в мир», — заявил генеральный директор DFC Бен Блэк в своем заявлении.
Между тем, базовая цена на нефть в США по состоянию на пятницу превысила 90 долларов за баррель, увеличившись почти на 60% с начала года и приблизившись к самому высокому уровню с момента вторжения России в Украину в 2022 году. Цены на топливо во всем мире, включая бензин, дизельное топливо и авиационное топливо, растут с каждым днем. Средняя стоимость галлона обычного неэтилированного бензина в США выросла более чем на 60 центов по сравнению с январскими минимумами и продолжает расти. Последствия еще более драматичны в азиатских и европейских экономиках, которые больше полагаются на нефть ОПЕК и катарский природный газ.
Хотя Революционная гвардия Ирана утверждает, что имеет «полный контроль» над Ормузским проливом, цены на нефть взлетели еще больше 6 марта, когда президент Дональд Трамп потребовал не что иное, как «безоговорочную капитуляцию» от Ирана.
«У Ирана нет никаких преимуществ, и американские военные следят за тем, чтобы его мрачная ситуация ухудшалась», — заявила Fortune пресс-секретарь Белого дома Анна Келли. «Его военно-морской флот полностью разрушен, а его баллистические ракеты и производственные мощности уничтожаются. Как сказал президент Трамп, он поручил DFC обеспечить страхование политических рисков и гарантии финансовой безопасности для всей морской торговли, а наш военно-морской флот начнет сопровождать нефтяные танкеры через Ормузский пролив, если это необходимо».
Преследуя все варианты
Крупнейший в мире экспортер нефти, Саудовская Аравия, начала отправлять больше партий сырой нефти через Красное море, но это скромные объемы, которые не могут быть компенсированы перевозками через Ормузский пролив.
В отчете S&P Global Ratings отмечается, что 89% экспорта энергоносителей Саудовской Аравии проходит через Ормузский пролив. Иран, Кувейт и Катар осуществляют поставки через пролив на 100%, а Ирак экспортирует через него 97%. Объединенные Арабские Эмираты обладают немного большей гибкостью: только 66% поставок осуществляется через пролив из-за альтернативы с использованием трубопроводов Абу-Даби.
5 марта иранский беспилотник атаковал танкер возле иракского порта Хор-эль-Зубайр, а другой танкер сообщил о взрыве, стоя на якоре у берегов Кувейта. Хотя крупные энергетические инфраструктуры пострадали относительно редко, иранская ракетная атака также поразила единственный нефтеперерабатывающий завод в Бахрейне, а крупнейший нефтеперерабатывающий завод Саудовской Аравии пока остается закрытым после того, как, как сообщается, он понес незначительный ущерб.
По словам Молчанова, наихудший сценарий развития событий заключается в том, что Иран установит вдоль пролива взрывоопасные мины, на удаление которых потребуются месяцы, или если Иран и его соседи по Персидскому заливу начнут широко атаковать энергетическую инфраструктуру друг друга, сказал Молчанов.
“Им нужна экономика после окончания войны. Это будет потеря для обеих сторон”, – сказал Молчанов. «Но ремонт разрушенного трубопровода, нефтеперерабатывающего завода или экспортного терминала может занять месяцы, а возможно и больше года, в зависимости от степени ущерба».
Позитивным фактором, по его словам, является то, что Соединенные Штаты и большинство крупных стран имеют запасы нефти, которые можно восстановить в случае необходимости. Напротив, арабское нефтяное эмбарго в 1970-х годах привело к появлению длинных очередей автомобилей у заправочных станций, которые остались для многих яркими воспоминаниями.
По словам Молчанова, существует больший риск дефицита природного газа в некоторых азиатских и европейских экономиках, которые полагаются на катарский газ, поскольку большинство этих стран не имеют больших запасов природного газа.
Кэтлин Брукс, директор по исследованиям брокерской компании XTB, повторила, что цены на энергоносители должны оставаться высокими, даже если произойдет снижение военной напряженности.
«Мы считаем, что цены на энергоносители сохранят премию за риск, даже если боевые действия прекратятся, поскольку нефтегазовая инфраструктура в Персидском заливе по-прежнему не работает, на ремонт которой могут уйти недели или месяцы», — говорится в записке Брукса. «Если война продолжит обостряться в выходные, мы считаем, что рынки продолжат распродажи, особенно после быстрого роста цен на нефть сегодня».
