По данным Yahoo Finance, на момент написания этой статьи в пятницу днем, 6 марта, в этом году акции Amazon потеряли около 7%. Между тем, индекс SPDR S&P 500 (SPY) за тот же период снизился чуть более чем на 1%.
Остальные акции «Великолепной семерки» также упали за тот же период: Alphabet (GOOGL) упала почти на 5%.
Опасения по поводу пузыря ИИ и нелепые планы капвложений обрушили большинство акций, связанных с ИИ, и потянули S&P 500 вниз. Я объяснил, как работает пузырь ИИ, в своей статье «AMZN, MSFT, NVDA, SFTBY поджигают 100 миллиардов долларов».
С момента публикации статьи мы знали результат. Microsoft не инвестировала. OpenAI заявила об успешном стартовом раунде в размере 110 миллиардов долларов, хотя полная сумма не гарантирована.
Amazon пообещал выделить до 50 миллиардов долларов, начиная с 15 миллиардов долларов.
Если мы посмотрим на ФОРМУ 8-K, в ней говорится: «Amazon Sub обязана приобрести все оставшиеся Акции Обязательств после того, как (i) OpenAI достигнет определенных этапов и (ii) OpenAI прямо или косвенно завершит первичное публичное размещение или прямой листинг долевых ценных бумаг в Соединенных Штатах («Сделка по публичному листингу»), в каждом случае при соблюдении определенных условий».
Любопытно то, что, согласно источникам The Information, «указанные вехи» означают достижение общего искусственного интеллекта (AGI).
Если источники правы в понимании того, что AGI не произойдет, и учитывая второй пункт, который касается IPO и наверняка столкнется с серьезными препятствиями, учитывая текущую оценку компании, маловероятно, что Amazon инвестирует более 15 миллиардов долларов.
В рамках этого соглашения OpenAI и Amazon Web Services (AWS) расширили существующую сделку стоимостью 38 миллиардов долларов на 100 миллиардов долларов в течение восьми лет. OpenAI взяла на себя обязательство потреблять около 2 ГВт мощности Trainium в инфраструктуре AWS.
Еще один крупный клиент AWS — Anthropic.
Bloomberg сообщил, что годовая выручка Anthropic (ARR) превысила 19 миллиардов долларов и выросла на 9 миллиардов долларов с конца 2025 года.
Bank of America заявляет, что «быстрый антропогенный рост может способствовать изменению инвестиционных настроений AWS».
appshunter.io/Unsplash
Bank of America заявляет, что «быстрый антропный рост может способствовать изменению инвестиционных настроений в отношении AWS»
После публикации отчета Bloomberg аналитики Bank of America Джастин Пост и Стивен Макдермотт обновили свой взгляд на акции Amazon.
Аналитики говорят, что недавнее ускорение ARR со стороны Anthropic и новое соглашение о мощностях с OpenAI указывают на высокий корпоративный спрос на услуги искусственного интеллекта, который должен продолжать поддерживать ускоренный рост отставания AWS.
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley установил ошеломляющую целевую цену для Micron после события. Проблема китайских чипов Nvidia — это не то, что думает большинство инвесторов. Квантовые вычисления приносят 110 миллионов долларов, чего никто не ожидал
Пост полагает, что, поскольку рост ARR Anthropic указывает на квартальный рост выручки на 2,5 миллиарда долларов и более.
Он сказал, что если мы предположим, что значительная часть рабочих нагрузок Anthropic выполняется на AWS, и что к 2026 году AWS получит половину прогнозируемых $12 миллиардов затрат на обучение моделей Anthropic (по данным Forbes), это приведет к увеличению выручки Anthropic от AWS в первом квартале примерно на $1 миллиард по сравнению с предыдущим кварталом.
Аналитики отмечают, что опасения, что более высокие доходы, вероятно, сохранятся, приведут к еще большему увеличению инвестиций. Однако они полагают, что AWS может монетизировать дополнительные мощности более высокими темпами, чем консенсус-оценки Уолл-стрит, что обеспечивает большую уверенность в краткосрочной окупаемости инвестиций.
В аналитической заметке, предоставленной мне, Post подтвердил рекомендацию покупать и целевую цену в 275 долларов.
Связанный: Последний продукт Apple меняет правила игры
Целевая цена основана на анализе суммы частей, согласно которому продажи AWS в 2027 году оцениваются в 8 раз, розничная торговля собственными компаниями — в 1,0 раза, розничная торговля сторонними компаниями — в 2,5 раза, а реклама — в 5,0 раза. Целевая цена Post предполагает, что совокупное соотношение цены и продаж составит 3,3 раза, 12 раз EBITDA 2027 года и 29 раз 2027 EPS.
Аналитики указали на негативные риски для Amazon: усиление конкуренции со стороны местных и офлайн-ритейлеров, влияние оптимизации затрат клиентов AWS на выручку и прибыль, регуляторное давление на сторонний рынок.
Они также отметили, что в прошлом акции подвергались высокой волатильности, исходя из тенденций маржи, и что эта волатильность может увеличиться из-за экономической неопределенности.
Amazon укрепляет региональную инфраструктуру
Поскольку вопрос капитальных затрат находится в центре внимания компании в этом году, мы видим, что Amazon успешно реализует свои планы.
AWS объявила о доступности инстансов Amazon EC2 I8ge в регионе AWS Европа (Ирландия).
По данным компании, эти новые экземпляры оснащены процессорами Intel 5-го поколения.
Инстансы I8ge предлагают до 120 ТБ локальной плотности хранения NVMe и предлагают вдвое больше виртуальных ЦП и памяти по сравнению с инстансами предыдущего поколения.
Компания заявила, что эти экземпляры, оснащенные твердотельными накопителями AWS Nitro 3-го поколения, обеспечивают повышение производительности хранилища в реальном времени до 65 %, снижение задержки ввода-вывода до 50 % и меньшую изменчивость задержки ввода-вывода на 65 % по сравнению с экземплярами I3en.
Экземпляры, оптимизированные для хранения с высокой плотностью хранения, такие как I8ge, предназначены для рабочих нагрузок, требующих быстрого локального хранилища с высокой производительностью произвольного чтения/записи и стабильно низкой задержкой для доступа к большим наборам данных.
Связанный: 5-звездочный аналитик сбрасывает целевую цену Broadcom раньше прибыли
