Источник изображения: Getty Images
После большого бычьего движения в прошлом году акции BP (LSE:BP.) внезапно потеряли свою динамику. Если бы инвестор вложил 5000 фунтов стерлингов в нефтяного гиганта два дня назад, когда цена его акций составляла 600 пенсов, этот капитал теперь стоил бы около 4775 фунтов стерлингов.
Так здесь игра окончена? Или это всего лишь временная неудача?
Вслед за ценами на нефть
Нетрудно понять, почему акции BP в последнее время выросли и почему сейчас они упали. В этом году цены на нефть взлетели на фоне конфликта на Ближнем Востоке и закрытия Ормузского пролива, жизненно важного маршрута транспортировки нефти.
Несколько раз нефть марки Brent торговалась около 110 долларов за баррель после того, как в начале года цена была около 60 долларов. Этот уровень цен, очевидно, приводит к гораздо более высоким прибылям таких производителей нефти, как BP.
Однако с тех пор, как Соединенные Штаты и Иран договорились о двухнедельном прекращении огня, цены на нефть резко упали: нефть марки Brent в какой-то момент упала до 91 доллара за баррель. Как я пишу, это 97 долларов.
Этот откат имеет негативные последствия для BP. Вот почему цена акций упала.
Проблема запасов нефти
Такая волатильность цен на акции подчеркивает серьезную проблему нефтяных акций, заключающуюся в их непредсказуемости. В конечном счете, они немного спекулятивны, поскольку их состояние зависит от цен на нефть, которые могут быть чрезвычайно волатильными.
Когда цены на нефть растут, это обычно хорошо для акций. Однако если нефть резко упадет, акции, скорее всего, пострадают.
Что будет дальше с БП?
Что касается дальнейшего развития акций BP, то предсказать трудно. Многое будет зависеть от геополитической ситуации и, в частности, ситуации с Ормузским проливом.
Если мы увидим серьезную деэскалацию, я ожидаю, что цены на нефть упадут, что окажет давление на цену акций BP. Но не стоит ожидать мгновенного возврата нефти к 60 долларам за баррель: цена может оставаться высокой в течение месяцев или даже лет.
В качестве альтернативы, если ситуация ухудшится, цены на нефть могут вырасти, что приведет к росту акций. Стоит отметить, что скачок с $91 до $97 говорит о том, что ситуация с прекращением огня хрупкая, а ситуация в Ормузском проливе сложная.
Так что для инвесторов здесь определенно есть элемент спекуляции. Действительно необходимо иметь представление о том, что будет с нефтью как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе (не будем забывать о рисках декарбонизации).
Осталась ли какая-то ценность?
Если мы сосредоточимся на финансовых показателях, акции BP в настоящее время торгуются с форвардным соотношением цены к прибыли (P/E) около 12,5, используя консенсус-прогноз прибыли на этот год. Однако этот прогноз может быть очень неверным, учитывая недавние колебания цен на нефть, поэтому я не думаю, что этот показатель сейчас очень полезен.
Возможно, более полезным показателем стоимости для инвесторов является дивидендная доходность. Эта цифра составляет около 4,5%, что неплохо, но не много (и не так привлекательно, как в последние годы).
Учитывая динамику, акции все равно стоит рассмотреть. Одним из способов рассматривать это действие можно было бы как защиту от геополитической нестабильности.
Однако в долгосрочной перспективе я думаю, что на рынке есть лучшие возможности для рассмотрения. Лично я концентрируюсь на других высококачественных акциях, которые упали в результате недавней распродажи.
