Сообщается, что OpenAI изучает возможности создания смартфонов, ориентированных на искусственный интеллект, сотрудничая с Qualcomm (QCOM) и MediaTek над разработкой специальных процессоров для нового типа устройств «агента искусственного интеллекта».
Для Qualcomm это открывает новый уровень истории в то время, когда основной бизнес мобильных телефонов находится под давлением. Если компания достигнет значительного количества чипов в новой категории устройств, это откроет дверь в долгосрочный цикл роста, который находится за пределами традиционного рынка смартфонов.
Сопряжение устройств OpenAI — давняя опция.
Сообщается, что OpenAI изучает возможность партнерства с Qualcomm и MediaTek для разработки процессоров для нового поколения смартфонов, ориентированных на искусственный интеллект, по словам аналитика TF International Securities.
Идея проста, но амбициозна. OpenAI, похоже, смотрит не только на программное обеспечение, но и на аппаратное обеспечение, с целью создания устройства «агента ИИ», которое тесно интегрирует операционную систему, оборудование и их модели.
Генеральный директор Сэм Альтман намекнул на это в своем сообщении в Твиттере, заявив: «Похоже, сейчас подходящее время серьезно переосмыслить то, как проектируются операционные системы и пользовательские интерфейсы».
Для Qualcomm потенциал роста очевиден. Включив значительный объем кремниевого контента в новую категорию устройств с искусственным интеллектом, он может расширить свою роль за пределы традиционных смартфонов и войти в новый аппаратный цикл. По оценкам аналитиков, только на рынке смартфонов высокого класса продается от 300 до 400 миллионов единиц в год, что показывает, насколько большими могут стать возможности, если будет установлен новый цикл замены.
Проект смартфонов и устройств OpenAI AI добавляет интересный стратегический аспект, но он не окажет никакого влияния на краткосрочную прибыль Qualcomm. Ожидается, что спецификации продукта и решения о поставщиках будут окончательно согласованы к концу 2026 года или первому кварталу 2027 года, а массовое производство, как сообщается, запланировано на 2028 год.
Потенциальное партнерство Qualcomm в области устройств OpenAI добавляет долгосрочные преимущества, но не компенсирует краткосрочное давление со стороны слабого спроса на мобильные телефоны.
Оскар Вонг через Getty Images
Это оставляет проект далеко за пределами окна 26-27 финансового года, который сейчас находится под давлением слабого спроса на мобильные телефоны. Даже значительная победа Qualcomm в области дизайна не компенсирует текущие доходы и препятствия на акцию из-за более слабых моделей смартфонов.
На данный момент это считается стратегическим вариантом с реальными преимуществами. Это открывает путь для Qualcomm, чтобы оставаться актуальным в следующей волне потребительского оборудования, но инвесторам необходимо будет увидеть решения поставщиков и достижения в области дизайна, прежде чем они станут заслуживающей доверия частью долгосрочной истории доходов компании.
Слабые прогнозы на второй квартал ставят под угрозу телефонную историю
Qualcomm объявит о прибыли за второй квартал 29 апреля. Ранее компания прогнозировала выручку в размере от $10,2 до $11 млрд, а скорректированную прибыль на акцию — от $2,45 до $2,65.
Этот прогноз оказался разочаровывающим и привел к резкой распродаже после того, как компания сообщила о прибыли за первый квартал. Руководство обвинило снижение спроса OEM и поведение запасов в более высоких ценах на память и заявило, что дефицит «полностью» вызван экономикой строительства, а не потерей запасов, связанной с Apple. Для инвесторов это различие имеет решающее значение. Телефоны остаются основным источником прибыли Qualcomm, поэтому более слабый OEM-производитель оказывает давление на объемы продаж чипсетов и прибыльность.
Актуальные биржевые новости:
У Morgan Stanley есть послание для инвесторов ServiceNow. У QuantumScape есть смелое послание для инвесторов. У JPMorgan есть четкое послание по поводу акций Qualcomm.
Ключевой спор заключается в том, является ли это паузой короткого цикла или чем-то более структурным. Поставки смартфонов в Китае упали на 3,3% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года, что свидетельствует о том, что спрос на данный момент не оказывает особой поддержки. Если это всего лишь пауза, обусловленная затратами, заказы должны восстановиться по мере нормализации цен на компоненты. В противном случае Qualcomm вступит в следующий этап своего бизнеса с более слабой базы.
Предстоящий отчет о прибылях и убытках на этой неделе даст инвесторам более четкое представление. Восстановление заказов OEM подтвердит аргумент о сроках. Еще один квартал слабых прогнозов будет означать, что рынок мобильных телефонов слабее, чем ожидалось.
Apple остается крупнейшим структурным риском Qualcomm
Даже несмотря на краткосрочный спад, Apple остается крупнейшим долгосрочным риском для доходов Qualcomm. По оценкам, приведенным в статье, выручка от Apple в 2025 финансовом году составит около 8,8 миллиардов долларов, при этом риск составит около 3 миллиардов долларов, поскольку Apple заменит модемный контент Qualcomm собственным кремнием.
Это важно, поскольку Apple является ценным клиентом, который поддерживает рентабельность и помогает покрывать фиксированные расходы в сегменте мобильных телефонов. Потеря этого дохода снижает как масштаб, так и прибыльность, даже если спрос на Android стабилизируется.
Вопрос оценки заключается в том, отражен ли уже этот риск. Если оценки по-прежнему предполагают слишком высокий доход Apple, ожидания прибыли могут снизиться, даже если общий рынок мобильных телефонов улучшится.
Что может способствовать росту Qualcomm? Успешное партнерство с OpenAI по созданию новых телефонов с искусственным интеллектом. OEM-заказы нормализуются по мере снижения затрат на память, что позволяет Qualcomm восстановить отложенные доходы от чипсетов. Спрос на Android стабилизируется, особенно в Китае, что способствует восстановлению производства телефонов. Премиальная доля Snapdragon сохраняет контент на каждом устройстве и поддерживает прибыль даже при меньших объемах. Более плавный, чем ожидалось, переход от Apple снижает риск снижения сметы и помогает стабилизировать оценку. телефонов и улучшить видимость долгосрочного роста Что может оказать давление на QCOM? Еще один слабый квартальный прогноз указывает на то, что замедление темпов роста продаж мобильных телефонов носит структурный характер и приводит к еще большему сокращению прибыли на акцию. Внедрение модемов Apple ускоряется, сокращая поток высоких прибылей. OEM-производители сохраняют осторожность, превращая краткосрочное затишье в запасах в длительное замедление спроса. Слабость мобильных телефонов в Китае усиливается, особенно в сегменте устройств премиум-класса, что оказывает давление на ассортимент и прибыльность. Инициативы в области устройств искусственного интеллекта терпят неудачу или не материализуются, что ослабляет ключевую идею долгосрочного роста. Ключевые выводы для инвесторов Qualcomm
Qualcomm сталкивается с краткосрочным давлением из-за более слабого спроса на смартфоны и долгосрочного риска, связанного с внутренним наймом сотрудников Apple, но заявленный проект устройства OpenAI добавляет новый стратегический аспект. Успешное партнерство может поставить Qualcomm в центр следующего поколения аппаратного обеспечения искусственного интеллекта, поддерживая долгосрочный рост за пределами телефонов.
Выбор времени не позволяет изменить текущий прогноз доходов. Проект OpenAI отстает от графика на несколько лет, поэтому краткосрочные результаты будут по-прежнему зависеть от спроса OEM и стабильности бизнеса мобильных телефонов. Если Qualcomm получит роль в этой новой категории устройств, это создаст потенциал роста, но инвесторам следует сосредоточиться в первую очередь на выполнении основного бизнеса.
Связанный: Аналитики сбросили целевую цену акций ServiceNow после прибыли
