Источник изображения: Getty Images
Ожидание было долгим, но акции GSK (LSE: GSK) наконец-то пользуются спросом. И когда я говорю «длинный», я имею в виду «длинный». Вчера (17 апреля) акции торговались по цене 2125 пенсов. Невероятно, но это самый высокий уровень с ноября 2000 года, когда фармацевтический гигант из индекса FTSE 100 только что был переименован в GlaxoSmithKline, и достиг максимума в 2048 пенсов.
В то время GlaxoSmithKline считалась одной из самых сильных и надежных дивидендных акций в индексе голубых фишек. Прибыль в 5–6% казалась гарантированной при устойчивом росте цен на акции. Затем акции резко упали, когда бум доткомов застопорился, и к 2004 году они упали примерно вдвое. С тех пор прогресс был неравномерным.
До недавнего времени акции находились вблизи 10-летнего минимума. Внезапно все изменилось.
Крупнейшие продавцы индекса FTSE 100
GSK в настоящее время является самой популярной акцией среди британских инвесторов за последнюю неделю: на нее пришлось 5,46% всех покупок на платформе AJ Bell. Это более чем вдвое превышает показатель Legal & General, который находится на втором месте с показателем всего 2,63%. Он также возглавляет таких крупных поставщиков, как Microsoft, Rolls-Royce, BAE Systems, Nvidia и BP. Так что же является причиной увеличения?
Новый генеральный директор Люк Мильс сохранил цели роста, установленные его предшественницей Эммой Уолмсли, с прогнозом, что к 2031 году объем продаж достигнет 40 миллиардов фунтов стерлингов.
В течение многих лет GSK боролась за пополнение своего портфеля лекарств после того, как серия блокбастеров была запатентована. Чтобы профинансировать эти инвестиции, Уолмсли заморозил дивиденды на уровне 80 пенсов на акцию на восемь долгих лет до 2022 года. Кульминацией этого печального периода стало снижение дивидендов до 57,75 пенсов, а не ожидаемый рост.
Мы наблюдали несколько приличных увеличений дивидендов, в результате чего выплата за весь 2025 год выросла до 60,6 пенсов. Дальнейший рост выглядит возможным: свободный денежный поток увеличится на 41% до 4 миллиардов фунтов стерлингов.
Дивиденды и рост
Искатели дохода могут быть разочарованы текущей доходностью около 3,1%, но отчасти это связано с тем, что цена акций показала такие хорошие результаты. GSK выросла на впечатляющие 56% за последний год. Лично я от него в восторге, так как купил его два года назад.
GSK, похоже, создана для таких нестабильных времен. Я понимаю, почему это востребовано. Оценка по-прежнему разумная: коэффициент P/E составляет 12,3 (когда я купил его, он выглядел как выгодная сделка с P/E, равным восьми).
Он также добился ряда клинических успехов, которые еще больше увеличили спрос со стороны инвесторов. Но, как и в случае со всеми акциями, риски все еще существуют. Как и все фармацевтические компании, GSK сталкивается с постоянным давлением необходимости разработки новых методов лечения и вакцин. Но процесс длительный, и неудачи на более поздних стадиях всегда представляют собой риск.
Сектор также находится под давлением со стороны правительств, требующих снижения цен на лекарства. Обеспокоенность по поводу тарифов США также сохраняется, как и риск коллективных исков.
Тем не менее, GSK справилась. Инвесторам с долгосрочными перспективами это все же стоит рассмотреть. Однако после такого сильного роста любой, кто покупает сегодня, должен быть готов к периоду более медленного прогресса в дальнейшем.
