Источник изображения: Getty Images
К концу 2025 года я довольно много покупал и продавал, чтобы репозиционировать свои портфели «Самоинвестируемая личная пенсия» (SIPP) и «Акции и акции ISA». Следовательно, новые акции стали моим самым большим активом после роста на 12% с понедельника (5 января).
Здесь я объясню, почему я рад, что в начале 2026 года он находится на первом месте.
Отличная возможность
Речь идет об акциях MercadoLibre (NASDAQ:MELI). Это крупнейшая компания в Латинской Америке по рыночной капитализации, хотя она котируется на Nasdaq в США.
Так почему же Латинская Америка? Ну, в регионе проживает около 650 миллионов жителей. Это делает его население больше, чем население Европейского Союза (около 450 миллионов человек) и почти вдвое больше, чем население Соединенных Штатов (340 миллионов человек).
Между тем, номинальный ВВП региона в настоящее время оценивается примерно в 7,3 триллиона долларов. Для сравнения: если бы Латинская Америка была единой страной, она была бы третьей по величине экономикой в мире после США и Китая.
MercadoLibre управляет основными в регионе предприятиями электронной коммерции, финансовых технологий и цифровой рекламы в 20 странах. Электронная коммерция в Латинской Америке все еще находится в зачаточном состоянии: около 12–15% покупок совершаются онлайн, по сравнению с примерно 30% в Великобритании.
Между тем, около 70% населения Латинской Америки считается не имеющим банковского обслуживания или недостаточно обеспеченным банковским обслуживанием. Таким образом, финансовым услугам там также предстоит невероятно долгий путь роста (вероятно, десятилетия).
Платформа FinTech компании (Mercado Pago) в настоящее время насчитывает более 72 миллионов пользователей, что позволяет ей получать представление о покупательских привычках своих клиентов. Эти данные являются ключевым конкурентным преимуществом перед конкурентами.
Наконец, компания уже является третьим по величине игроком в цифровой рекламе в регионе после Meta и Google. Однако доходы от рекламы в процентах от валовой стоимости товаров (GMV) на рынке компании сегодня все еще составляют лишь около 2%. У Amazon намного выше.
Таким образом, руководство видит огромную возможность стать гораздо более крупной рекламной платформой, что является хорошим предзнаменованием для долгосрочной прибыльности компании (цифровая реклама имеет очень высокую прибыль).
Не переоцененная акция роста
Кстати говоря, это еще одна причина, по которой я настроен оптимистично. В настоящее время MercadoLibre стабильно прибыльна, и ожидается, что прибыль на акцию вырастет примерно на 40% как в 2026, так и в 2027 году.
Согласно текущим прогнозам, будущий коэффициент цена-прибыль (P/E) в 2026 году составит около 36 и упадет до 26 в следующем году.
Для технологической компании, выручка которой выросла более чем на 30% в течение 27 кварталов подряд (и которая по-прежнему оптимизируется ради масштаба, а не прибыли), я считаю это привлекательной оценкой. Я думаю, что другие инвесторы, ориентированные на рост, могут рассмотреть возможность покупки акций.
Вещи, которые я вижу
Однако было бы наивно не осознавать риски в данном случае. Так за чем я слежу? Во-первых, это растущая конкуренция в сфере электронной коммерции, особенно со стороны азиатской компании Shopee, которая припарковала свои танки на лужайке MercadoLibre в Бразилии (его крупнейший рынок).
Я по-прежнему считаю, что MercadoLibre сохранит свое преимущество благодаря глубокому знанию региона и обширной логистической сети, которая позволяет гораздо быстрее доставлять посылки. Но за этим, безусловно, стоит следить, поскольку это может привести к ценовой войне, которая повлияет на прибыль.
Кроме того, у компании растущий портфель потребительских кредитов, который теперь включает в себя кредитные карты, поэтому в будущем я буду отслеживать количество проблемных кредитов.
Наконец, позднее в этом году я посещу Бразилию и Мексику. Пока я там, я попробую пользовательский интерфейс MercadoLibre и проведу дополнительные исследования.
