Около 20% индустрии добычи биткойнов сейчас работают в убыток. Уже один этот факт объясняет многое из того, что происходит в секторе в начале 2026 года, когда публично торгуемые горнодобывающие компании спешат продать свои доли, просто чтобы сохранить свет.
Связанное чтение
Преимущества, урезанные до костей
Hashprice, ежедневный доход, который майнер зарабатывает на единицу вычислительной мощности, падает с июля 2025 года. По данным Hashrate Index, сейчас он составляет около 33 долларов за петахэш в секунду в день.
Точка безубыточности для многих майнеров, особенно тех, кто использует старые машины, составляет около 35 долларов. Этот разрыв, каким бы небольшим он ни казался на бумаге, толкает большую часть отрасли в минус.
По данным TheEnergyMag, крупные публично торгуемые майнеры, в том числе MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific и Bitdeer, в совокупности сбросили более 32 000 BTC за первые три месяца 2026 года.
Источник: TheEnergyMag
Эта цифра затмевает все, что те же самые компании продали за четыре квартала 2025 года. Она также превосходит предыдущий квартальный рекорд примерно в 20 000 BTC, установленный во втором квартале 2022 года, когда крах экосистемы Терра-Луна привел рынки в штопор.
К этому рекорду майнеров привели три сложных фактора: рост хэшрейта сети, который сделал конкуренцию более жесткой, сокращение вознаграждений за блоки после последнего сокращения вдвое и более широкие экономические препятствия, которые удерживали цены на биткойны под давлением.
Источник: TheEnergyMag Запасы горнодобывающей промышленности истощаются уже много лет.
Распродажа в первом квартале 2026 года возникла не на пустом месте. Данные CryptoQuant показывают, что общее количество биткойнов, принадлежащих майнерам по всем направлениям, падает с 2023 года.
В конце того же года майнеры в совокупности владели более чем 1,86 миллионами BTC. С тех пор это число упало примерно до 1,8 миллиона. Эта тенденция медленная, но устойчивая, и рекордные продажи в первом квартале, возможно, еще больше ее ускорили.
BTCUSD торгуется на уровне $74 993 на 24-часовом графике: TradingView
Управляющий активами CoinShares в своем отчете о майнинге биткойнов за первый квартал 2026 года предупредил, что могут возникнуть новые проблемы. Трейдерам с более высокими издержками следует ожидать продолжения капитуляции в первой половине этого года, заявила фирма, если только цена Биткойна не достигнет значительного восстановления.
Думайте больше. pic.twitter.com/L1yH3n0k7t
Связанное чтение
Покупатели казначейских облигаций вмешиваются, а горнодобывающие компании отступают
Пока майнеры продают, корпоративные покупатели движутся в противоположном направлении. Strategy, крупнейшая по количеству активов биткойн-казначейка, продолжает расширять свои позиции.
Соучредитель Майкл Сэйлор ранее на этой неделе сообщил, что в разработке находится еще одна покупка, поделившись графиком истории приобретений BTC компании. Этот шаг его последователи считают почти верным признаком неизбежной покупки.
Рекомендованное изображение от MetaAI, диаграмма от TradingView
