Когда в эти выходные Соединенные Штаты и Израиль начали нападения на Иран, что вызвало военный ответ на Ближнем Востоке, опасения переключились с гуманитарных на макроэкономические издержки. В последнем случае аналитики следят за признаками того, что Иран может нарушить глобальные поставки нефти, что в результате приведет к росту цен.
В США это было бы неприятным результатом. Избиратели, находящиеся под давлением повышения цен в эпоху пандемии, а затем преследуемые опасениями по поводу повышения тарифов, нервничают по поводу любых дополнительных угроз доступности.
Джейми Даймон, генеральный директор JP Morgan, разделяет его обеспокоенность. Как и многие его коллеги на Уолл-стрит, его не убеждает идея о том, что конфликт в Иране существенно повысит стоимость жизни в Соединенных Штатах – то есть, если только он не продлится дольше месяца, который предложил президент Трамп.
Выступая на ежегодной глобальной конференции компании по кредитному финансированию, Даймон предупредил, что инфляция может стать «гадом в комнате». Пресловутые экономические мефиты вряд ли будут вызваны конфликтом только на Ближнем Востоке, сказал ветеран Уолл-стрит, хотя создаваемая угроза возрастает по мере продолжения военных действий.
Даймон поделился своими мыслями с несколькими изданиями, но объяснил Bloomberg: «Мы смотрим на риск, на широкий спектр результатов, и есть отрицательные результаты. Одним из них будет инфляция, я называю это скунсом на вечеринке. Она снижается, но похоже, что, возможно, она стабилизировалась на уровне около 3%. это нефть, так мы скажем… это немного, немного увеличит инфляцию».
Военные действия на Ближнем Востоке могут привести к инфляции из-за перебоев в торговых путях. Иран расположен вдоль Персидского и Оманского заливов и, в первую очередь, на более узком участке Ормузского пролива, который их соединяет. Нефть из Кувейта, Катара, Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов должна пройти через Ормузский пролив для экспорта по всему миру: около 20 миллионов баррелей в день, по данным на 2024 год.
Если нефть пройдет через пролив, возникнет еще одна проблема: после атак на Иран армия хуситов, базирующаяся в Йемене, пригрозила атаковать корабли, проходящие через Красное море. Красное море — жизненно важный торговый путь между Востоком и Западом, расположенный между континентами Африки и Азии. Он впадает в Суэцкий канал, который впадает в Средиземное море, а это означает, что, если корабли не смогут пройти через Красное море на юге, где оно граничит с Йеменом, судам придется отклониться в сторону африканского континента.
В беседе с CNBC Даймон повторил свою скунсовую теорию, но расширил свои размышления о том, как инфляционный Иран окажется сам по себе. 69-летний мужчина добавил, что в «изолированном» сценарии Иран существенно не увеличит инфляционные риски, но добавил: «Это прямо сейчас немного повысит цены на газ… и если это не продлится долго, это не станет серьезным инфляционным ударом. Если бы это продолжалось в течение длительного времени, все было бы по-другому».
Головная боль для ФРС
Спекулянты уже не определились с тем, осуществит ли Федеральная резервная система еще одно снижение ставок на своем заседании в этом месяце. Последний отчет о занятости оказался сильнее, чем ожидалось, и президент Трамп быстро продолжает свою тарифную программу, несмотря на неудачу, вызванную недавним решением Верховного суда.
Более того, экономист RSM Туан Нгуен написал в пятницу: «Данные о ценах производителей не являются хорошим знаком, когда дело касается инфляции». Индекс цен производителей (PPI) вырос на 0,5% в январе, сообщило Бюро статистики труда на прошлой неделе, отметив тенденцию к росту с октября.
Еще до выхода новостей на выходных Нгуен написал: «Это не рецепт снижения ставок в краткосрочной перспективе, за исключением неожиданного шока. По нашему мнению, июль, вероятно, станет самой ранней датой для пересмотра условий снижения ставок. В период с настоящего момента по июль мы видим больше попутных ветров для расходов, чем встречных ветров, и, как следствие, больше причин для роста инфляции, чем для ее падения».
Иран, возможно, стал последним гвоздем в гробу. На момент написания барометр CME FedWatch оценивал вероятность того, что встреча состоится в течение двух недель, составляла 97%.
Присоединяйтесь к нам на саммите инноваций Fortune Workplace, который пройдет 19–20 мая 2026 года в Атланте. Наступила следующая эра инноваций на рабочем месте, и старый сценарий переписывается. На этом эксклюзивном и энергичном мероприятии самые инновационные лидеры мира соберутся вместе, чтобы изучить, как искусственный интеллект, человечность и стратегия объединяются, чтобы еще раз переопределить будущее труда. Зарегистрируйтесь сейчас.
