Источник изображения: Getty Images
Акции Lloyds в последнее время стали отличной инвестицией. За последний год они выросли примерно на 90%.
Но я только что купил акции в другом банке. Потому что, глядя в будущее, я думаю, что у этого есть гораздо больший потенциал роста.
Лучший банк в мире?
Я инвестировал в акции JP Morgan (NYSE: JPM). Зарегистрированный в США, он широко считается лучшим банковским учреждением в мире.
Что мне нравится в этом бизнесе, так это то, что в нем есть много способов заработать. В отличие от Lloyds, которая специализируется в первую очередь на кредитовании в Великобритании, JP Morgan может получать доход от множества различных областей банковского дела.
Одна из областей, которая меня волнует в 2026 году, — это инвестиционно-банковская деятельность. Этот год обещает стать очень успешным для IPO (SpaceX, OpenAI, Anthropic, Databricks и т. д.). Это может принести существенный доход банкам, которые способствуют листингу. Добавьте к этому другую деятельность по слияниям и поглощениям, и инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта и доходы в этой области финансового сектора могут оказаться плодотворными.
Мне также нравятся перспективы компании в области управления активами. Сегодня JP Morgan управляет клиентским капиталом на сумму около 5 триллионов долларов. Поскольку рынки близки к историческим максимумам, комиссии здесь, вероятно, будут огромными.
Трейдинг — еще одна область, которая может преуспеть в 2026 году. Я ожидаю увидеть большую волатильность на фондовых рынках в этом году; Это должно создать возможности для банка, поскольку инвесторы изменят свои портфели.
Привлекательный пейзаж
Помимо всех этих различных источников дохода, ситуация для американских банков выглядит очень привлекательной в преддверии 2026 года.
Во-первых, «кривая доходности» становится круче (краткосрочные процентные ставки падают, в то время как долгосрочные ставки остаются повышенными). Эта среда, как правило, очень выгодна для банков, поскольку они обычно работают по модели «занимай краткосрочные, кредитуй долгосрочные» с более низкой стоимостью заимствований.
Во-вторых, экономика США выглядит здоровой. В этом году Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует рост ВВП США на уровне 2,6% (против 1,3% в Великобритании). Это должно привести к устойчивому уровню кредитования (который может восстановиться по мере падения ставок). Это также должно привести к снижению уровня невозвратов кредитов.
В-третьих, эксперты ожидают увидеть волну дерегулирования банков, например, снижение требований к капиталу. Это могло бы помочь им более эффективно конкурировать с частными кредитными компаниями и открыть совершенно новый источник роста.
Стоит отметить, что сейчас аналитики ожидают увидеть рост прибыли JP Morgan только на 4% в 2026 году. Но я думаю, что эта оценка роста очень превзойдена.
Стоит посетить в 2026 году.
Обратной стороной является то, что эти акции дороже, чем акции других банков. В настоящее время форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) составляет около 16 (против 10 у Lloyds).
Дивидендная доходность также немного ниже, чем у многих других банков. К 2026 году доходность составит всего около 2%.
Что касается рисков, то здесь мало что следует учитывать. Но к ним относятся уход генерального директора Джейми Даймона из компании, неожиданное замедление темпов роста экономики США или мировой экономики, неблагоприятные изменения процентных ставок и неожиданные заявления президента США Дональда Трампа (например, его недавнее заявление о ставках по кредитным картам).
Но в целом я вижу здесь много интересного. Я думаю, что стоит присмотреться к этим акциям в преддверии 2026 года.
