На куртке, на которую прошлой зимой ваш племянник умолял вас потратить 700 долларов, вероятно, где-то изображен канадский флаг. Кроссовки для трейлраннинга, о которых не умалчивает ни один коллега, были разработаны во Франции. Теннисный мяч, по которому ваш сын играет на субботних уроках, был произведен на фабрике, расположенной в Чикаго.
Все это неправильно. Все это тоже не вся правда.
Я некоторое время наблюдаю за бизнесом спортивной одежды, и лейблы, вшитые в ваш шкаф, больше не говорят вам, кому на самом деле принадлежит компания, которая их производит. Не так давно было время, когда глобальная спортивная одежда означала Nike, Adidas и несколько известных брендов из Орегона, Баварии и нескольких знакомых почтовых индексов. Инвесторы привыкли к такому соглашению. Потребители тоже.
Эта сделка распадается быстрее, чем осознает большинство американских покупателей, а компанию, которая ее расторгает, почти никто в Америке не может назвать вслух. Китайский владелец Arc’teryx, Salomon и Wilson сейчас претендует прямо на корону Nike, и он только что купил вещь у Puma, чтобы доказать это.
Amer Sports, Inc. готова бросить вызов Nike за мировую корону
Фото Winhorse в Getty Images
Почему проблема Nike в Китае продолжает ухудшаться
Последний отчет о прибылях Nike ясно изложил эту историю. По данным CNBC, продажи в Большом Китае «упали на 7%» за квартал, и руководство предупредило об ожидаемом падении на «20%» в текущем периоде. Акции упали более чем на 15% за одну сессию и достигли девятилетнего минимума.
Генеральный директор Эллиот Хилл сообщил аналитикам, что возвращение «займет больше времени», чем ему хотелось бы, но отметил, что направление «ясно», сообщает CNBC. Это не было достаточным утешением для Уолл-стрит.
По теме: Кроссовки Nike в форме носков за 100 долларов упали до 75 долларов
JPMorgan снизил целевую цену на Nike «с $86 до $52», за ней последовали Goldman Sachs и Bank of America, которые также снизили цену, сообщает MarketWise.
То, что происходит в Китае, – это больше, чем обычное циклическое замедление. Молодые китайские покупатели обращаются к отечественным брендам как к предмету национальной гордости. Это движение называется гочао. Преимущество Nike на втором по величине рынке кроссовок в мире исчезло.
Для акционеров математика проста. Крупнейший в мире бренд кроссовок сталкивается с многолетними изменениями на своем самом важном растущем рынке, в то время как конкурент с более глубокими карманами и преимуществом на своем поле приближается.
Как Анта превратила Arc’teryx в конкурента Nike
Конкурентом является Anta Sports Products. Компания является третьей по величине группой производителей спортивной одежды в мире, уступая только Nike и Adidas. А на внутреннем рынке она сейчас опережает обоих.
Сценарий Анты за последнее десятилетие был простым. Вместо того, чтобы попытаться вывести свою культовую обувь бренда Anta на зарубежные рынки, где она не пользуется признанием, компания купила существующие западные бренды и использовала их как троянских коней.
Еще розничная торговля:
Другой торговый центр тихо закрыл более 150 точек. В этот устойчивый 63-летний ритейлер стекаются сверхбогатые покупатели. 72-летние ритейлеры торговых центров закроют больше магазинов в 2026 году.
В 2019 году Анта возглавил консорциум, который заплатил 4,6 миллиарда евро за поглощение финской компании Amer Sports (AS), приобретя Arc’teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance и Atomic в рамках одной сделки. В январе 2026 года группа купила 29% акций Puma «за 1,5 миллиарда евро», сообщил Модаес. Этот шаг сделал китайский конгломерат Puma крупнейшим индивидуальным акционером китайского конгломерата.
Согласно данным Euromonitor, цитируемым Prism News, Anta заработала «долю в 23% в Китае, опередив Nike с долей 20,7%. Это первый случай, когда китайский бренд сместил Nike на втором по величине рынке.
Основатель и президент Дин Шичжун открыто заявил, к чему все идет. Цель — стать не «Найком Китая», а «Антой мира», — сказал он в 2005 году, по данным Business of Fashion. Двадцать лет спустя он продолжает идти.
Когда я сравнил цифры с собственными откровениями Анты, масштабы для дуополии становятся неудобными:
Краткий обзор Anta GroupВыручка группы в 2024 году составила 70,83 млрд юаней, что на 13,6% больше, чем в прошлом году. 23% доли рынка спортивной одежды Китая по сравнению с 20,7% у Nike. Более 12 000 фирменных магазинов Anta в Китае и планы по открытию 1000 магазинов в Юго-Восточной Азии в течение трех лет. 29% акций Puma за 1,5 млрд евро в январе 2026 года. Что означает угроза Anta для вашего портфеля
Для американских инвесторов правильнее всего интерпретировать эту историю не сама Anta, а компания Amer Sports (AS), которая стала публичной на Нью-Йоркской фондовой бирже в феврале 2024 года.
По данным FashionNetwork, с момента IPO Amer Sports «почти утроила свою рыночную стоимость до $21 млрд». По этому показателю они превзошли таких конкурентов, как On Holding (ONON), родительскую компанию Hoka Deckers (DECK) и даже саму Anta.
Аналитик TD Cowen Джон Кернан имеет рейтинг покупки на Amer Sports и сообщил FashionNetwork, что Arc’teryx отличается от таких конкурентов, как Patagonia и The North Face, «гораздо более высоким уровнем премиализации». Он считает, что покупатели будут продолжать платить за ведущие инновации бренда.
Не все аналитики являются покупателями. Акшай Гупта из HSBC сохранил рейтинг и предупредил, что «глобальный запуск бренда будет нелегким» из-за цен на бренд и жесткой конкуренции в западной сфере верхней одежды, также сообщает FashionNetwork.
Я считаю, что легкие деньги при долгосрочной торговле Nike и краткосрочной торговле всеми остальными на данный момент закончились. Если у вас есть Nike в плане 401(k), положительный случай по-прежнему зависит от того, стабилизирует ли Хилл Китай, прежде чем премиальные бренды Anta продолжат захватывать высокодоходные категории товаров для спорта и активного отдыха, которые на самом деле покупают американцы.
Следующее десятилетие для Nike и Anta
Когда я смотрю эту игру, я все время возвращаюсь к одному номеру. По данным Modaes, доход Anta Group в 2024 году составил около $10,2 млрд. В 2024 финансовом году Nike заработала около 51 миллиарда долларов. Разрыв реален.
Анте не нужно превосходить Nike, чтобы навредить Nike. Китайской группе просто необходимо продолжать сокращать количество премиальных клиентов в Китае, а теперь и на Западе, поскольку затраты на реструктуризацию и скидки Nike съедают прибыль.
Главный операционный директор Anta Чен Кэ однажды сказал, что мечта «в 2015 году заключалась в том, чтобы к 2025 году выручка превысила 100 миллиардов юаней (15,36 миллиарда долларов)», сообщает Business of Fashion. Компания достигла этой отметки на год раньше.
Беверли-Хиллз стал мягким запуском бренда Anta в феврале прошлого года. Puma была первоначальным взносом в европейском масштабе. Arc’teryx выполняет всю работу в коридорах средней школы ваших детей и на стоянке местного магазина Whole Foods.
Следующие десять лет покажут нам, была ли фраза двадцатилетней давности Дин Шичжуна о том, что он «Анта мира», лозунгом или прогнозом. На данный момент любой, кто владеет акциями Nike, работает в розничном магазине Nike или покупает следующую куртку за 700 долларов, должен знать, что у дверей новое имя, даже если оно еще не указано на этикетке.
По теме: Nike представляет новый цветочный дизайн Air Force 1
