Источник изображения: Getty Images
После ошеломляющего роста я подумал, что цена акций Rolls-Royce (LSE: RR) наверняка исчерпает себя. Я даже экспериментировал с банковской прибылью и искал следующую большую историю восстановления индекса FTSE 100.
Теперь я выбросил свой хрустальный шар. Машиностроительный гигант продолжает процветать: только за последнюю неделю его акции выросли на 10,65%. Так что теперь у меня есть еще большая бумажная прибыль.
Акции Rolls-Royce выросли на 120% за последний год и едва ли можно было бы ожидать 1136% за три года. Я едва могу это понять. Так что же является причиной последнего всплеска?
В этом году никаких заметных обновлений не было. Мы все ждем итогов года, которые будут опубликованы 26 февраля.
Этот сектор FTSE 100 находится на подъеме
Но беглый взгляд на три акции из индекса FTSE 100 с наиболее высокими показателями за последнюю неделю дает подсказку. Возглавляет таблицу оборонный гигант BAE Systems с ростом на 18%, за ним следует Babcock International Group, еще один специалист по обороне, с ростом на 16,65%. Rolls-Royce занимает третье место.
Неопределенность в отношении Венесуэлы и призыв президента США Дональда Трампа увеличить расходы на оборону США на 50% до $1,5 трлн к 2027 году зажгли еще одну ракету против этого сектора. Если Rolls-Royce отстает от BAE Systems и Babcock, я вижу две причины.
Во-первых, это не чисто оборонительная акция. Большую часть доходов компания по-прежнему получает от производства и обслуживания двигателей для гражданских самолетов. У компании также есть подразделение энергетических систем и потенциально огромные возможности в области небольших модульных реакторов или мини-ядерных бомб.
Во-вторых, акции очень дорогие. В последний раз, когда я писал о Rolls, меня беспокоил коэффициент P/E, равный 57. Сейчас он превысил 62.
BAE Systems неизбежно дорожает после недельного скачка, но ее P/E составляет «всего» 29,5. Бэбкок стоит на уровне 28,8. Они недешевы, но и близко не стоят на территории супер-премиум-класса Rolls-Royce. С другой стороны, форвардный P/E Rolls-Royce на 2025 год составит всего 21,5, что гораздо более разумно.
Очень дорогая акция
Как всегда, новые возможности влекут за собой новые риски. Если Соединенные Штаты не увеличат расходы на оборону теми темпами, которых требует Трамп, Rolls-Royce может отступить в разочаровании. Любое ослабление геополитической напряженности будет иметь такой же эффект, как и замедление гражданских авиаперевозок, если мировая экономика потерпит неудачу.
Ее бизнес в сфере энергетических систем выглядит интересно: гиперскейлеры с искусственным интеллектом покрывают завод энергоемкими центрами обработки данных. Но если ИИ окажется пузырем, Rolls-Royce не застрахован.
Мини-ядерное оружие также добавляет совершенно новый уровень азарта и риска. Технология должна работать, регулирующие органы должны ее одобрить, и существуют опасения по поводу ядерных отходов. И снова инвесторы, похоже, рады игнорировать это и поднять цену акций.
Результаты февраля должны дать нам гораздо более четкое представление о том, как на самом деле обстоят дела у Rolls-Royce. Любая потеря результатов будет сурово наказана, учитывая нынешнюю опрометчивую оценку. Но сейчас я отказался от идеи получения прибыли. Я сижу и наслаждаюсь поездкой. Однако, если бы у меня еще не было акций, я бы не купил их сегодня. Я думаю, что уже слишком поздно думать о вступлении в партию.
Инвесторам, наблюдающим за тем, как акции растут все выше и выше, возможно, придется проглотить свое разочарование и поискать что-то другое. Я вижу много возможностей в индексе FTSE 100, хотя им будет сложно сравниться с этим выдающимся ростом.
