Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 250 снова пытается восстановить динамику, поскольку конфликт на Ближнем Востоке действует на нервы инвесторов. Но не все акции британских компаний со средней капитализацией находятся в застое. Акции ITV (LSE:ITV) в последний раз сильно выросли на торгах в выходные дни после публикации торговых показателей за весь год.
Цена акций ITV в пятницу (6 марта) выросла на 6% и составила 83,2 пенса за акцию. Аналитики назвали отчет компании за 2025 год «историей решимости на фоне пессимизма»: акции телекомпании выросли на 9% за 12-месячный период.
Что, черт возьми, происходит у продюсера «Я знаменитость…»? И стоит ли инвесторам рассматривать возможность покупки акций FTSE 250?
Управляйте сложной средой
Дела у ITV были непростыми, поскольку тяжелые условия на рекламном рынке ударили по доходам. Он также борется с неуклонным спадом линейного телевидения по мере того, как потоковые сервисы набирают популярность. Однако 2025 год стал историей устойчивости больше, чем что-либо еще.
Выручка группы, составившая 4,1 млрд фунтов стерлингов, практически не изменилась по сравнению с предыдущим годом. И это несмотря на то, что продажи рекламы за тот же период упали на 5% в годовом исчислении до 1,7 млрд фунтов стерлингов. Скорректированная прибыль до налогообложения упала на тот же процент до 448 миллионов фунтов стерлингов.
В очередной раз на помощь пришло продюсерское подразделение компании ITV Studios, чтобы не допустить падения продаж. Оборот здесь вырос на 5% в прошлом году до £2,1 млрд, что стало новым рекордом. ITV, так сказать, «делает лимоны из лимонада» и эксплуатирует растущий спрос на контент со стороны потоковых компаний.
Компания также пользуется преимуществами бума потокового вещания через собственную платформу ITVX. Компания вложила целое состояние в программирование и технологии, и это приносит свои плоды. Фактически, ITV уже окупила все свои инвестиции, причём на четыре года раньше запланированного срока.
Как комментирует аналитик Charles Stanley Гарри Уайт, это «редкое достижение в индустрии потокового вещания, страдающей от убытков в миллиарды долларов». Число активных ежемесячных пользователей ITVX увеличилось на 12% в прошлом году до 16,5 миллионов.
Что может пойти не так?
Мой главный вывод из обновления ITV заключается в том, что все могло быть намного хуже. Их выступление в 2025 году свидетельствовало о надежном исполнении в сложных условиях. Но прибыль продолжает падать из года в год, и 2026 год может оказаться еще труднее.
Ожидается, что ITV Studios ждет «еще один год хорошего роста» и еще одни лучшие результаты на рынке. Но ожидается, что продажи рекламы будут неравномерными: общий доход от рекламы в первом квартале упадет на 2%, поскольку рекламодатели ждут, прежде чем активизировать активность во втором и третьем кварталах, когда начнется чемпионат мира по футболу.
Но могут ли продажи оставаться под давлением и после этого квартала? Я думаю, что да, сейчас, когда конфликт на Ближнем Востоке угрожает вызвать шок во всей мировой экономике. Это также может заставить стриминговые компании контролировать расходы на контент.
Являются ли акции ITV потенциальной покупкой?
В ITV есть что понравиться, и я думаю, что он отлично справляется с эпохой потокового вещания. Но куплю ли я их акции прямо сейчас?
Я не буду, но главным образом из-за оценки компании из индекса FTSE 250. На мой взгляд, форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) в 13 раз не отражает риски, с которыми сегодня сталкиваются эти ультрациклические акции. Если рекламный рынок рухнет, я думаю, что высокая оценка ITV может привести к значительному падению цены ее акций.
