Источник изображения: Getty Images
Цена акций Vodafone (LSE:VOD) в 2025 году выдалась удачной: на момент написания статьи она выросла на 42%. Но мы можем увидеть то же самое снова в 2026 году, согласно декабрьскому отчету Deutsche Bank, который устанавливает целевую цену за акции на уровне 140 пенсов.
Несколькими днями ранее Barclays опубликовал собственный целевой показатель в 120 пенсов. Это менее амбициозно, но все равно будет означать долгожданный прирост на 24%. И это относительно краткосрочные цели, которые могут быть даже увеличены по ходу года.
Аналитики не согласны
Прежде чем вы подумаете, что эксперты настолько оптимистичны в отношении Vodafone, что нам следует торопиться с покупкой, давайте сделаем шаг назад и посмотрим шире. Эти два оптимистичных прогноза были опубликованы всего через несколько недель после того, как JP Morgan опубликовал рекомендацию продавать акции Vodafone с целевой ценой всего в 71 пенс.
Это огромное расхождение, поскольку последняя рекомендация предполагает цену, почти вдвое превышающую недавнюю оценку кого-либо. Это эксперты, которые посвящают свое время исследованиям, имея под рукой новейшие данные и анализ. И они так далеко друг от друга!
Это усиливает ключевой приоритет Motley Fool, который вы найдете внизу этой страницы. Это тот, в котором «мы верим, что учет разнообразия знаний делает нас лучшими инвесторами». Независимо от того, пойдут ли акции Vodafone вверх или вниз, по крайней мере один из этих трех ведущих аналитиков будет совершенно не прав относительно цены.
Наши собственные исследования
Как долгосрочные инвесторы, мы можем лучше формировать собственное мнение о фундаментальной силе компании. И отдайте этому приоритет перед рекомендациями брокеров и краткосрочными целевыми ценами.
Исходя из этого, я вижу несколько веских причин обратить внимание на Vodafone, даже после его хорошего года. Главный из них — дивиденды, которые, как ожидается, составят 4% в этом году. В ноябре компания заявила, что рассчитывает повысить ее на 2,5% в этом году. И это после того, как мы сказали: «Теперь мы ожидаем достичь результатов на верхнем уровне нашего прогнозного диапазона как по прибыли, так и по денежному потоку, и наша ожидаемая многолетняя траектория роста уже реализуется».
Это произошло после того, как Vodafone сократила дивиденды вдвое в 2025 году. Но это уже было необходимо, поскольку компания в течение многих лет упорно платила больше, чем могла себе позволить. Я считаю, что новая политика прогрессивных дивидендов значительно более надежна, чем раньше, поскольку деньги, похоже, уже есть. С мая 2024 года мы уже наблюдали обратные выкупы на сумму 3 миллиарда евро, и еще 1 миллиард евро еще предстоит завершить.
Проверьте баланс
Мои самые большие опасения связаны с долгом Vodafone, который за это время вырос до 25,9 миллиардов евро, что почти эквивалентно рыночной капитализации Vodafone. В 2026 году прогнозируется соотношение цены к прибыли (P/E) на уровне 15, а к 2027 году оно упадет до 12. Но значения с поправкой на долг примерно вдвое превышают эти цифры.
Высокий долг и более высокие предполагаемые оценки удержали меня от покупки. Но если Vodafone сможет достаточно эффективно погасить свой долг и продолжить возвращать денежные средства (что, я думаю, сможет), я все равно рассматриваю это как достойный вариант для долгосрочных дивидендных инвесторов.
