Источник изображения: Getty Images
При построении долгосрочного портфеля дивидендных акций речь идет не только о получении максимальной прибыли. Что действительно важно, так это устойчивый рост, подкрепленный солидными доходами, разумными коэффициентами выплат и управляемым балансом.
Если выплаты вырастут на 30–70% за несколько лет и будут хорошо покрыты прибылью, это более важно, чем растянутая доходность в 10%, которая рискует быть дисконтированной.
Имея это в виду, я определил три акции FTSE, дивиденды которых, по прогнозам, увеличатся на 40% или более к 2028 году: Bellway (LSE: BWY), Lloyds и Rolls-Royce.
Вопрос в том, насколько точны эти прогнозы?
пинать шины
Начиная с Lloyds, дивиденды на акцию (DPS) составили 3,64 пенса в 2025 году. Прогнозы составляют 4,18 пенса в этом году, 4,6 пенса в 2027 году и 5,06 пенса в 2028 году. Это примерно 40%-ный общий рост за три года.
Этот устойчивый рост в сочетании с первоначальной прибылью, значительно превышающей доходность денежных сбережений, действительно может окупиться для терпеливых инвесторов.
Bellway и Rolls-Royce еще более сильны. Обычный DPS Bellway в настоящее время составляет 70 пенсов за акцию и, по прогнозам, вырастет примерно до 70,6 пенсов в этом году, затем подскочит до 90,1 пенсов в 2027 году и 100,9 пенсов в 2028 году. Это общий рост примерно на 57% в период с 2025 по 2028 год.
Rolls-Royce начинает с гораздо меньших выплат: общий дивиденд в 2025 году составит всего 9,5 пенсов на акцию после недавнего перезапуска. Но брокеры ожидают 12,6 пенсов в 2026 году, 14 пенсов в 2027 году и около 16,7 пенсов в 2028 году, что представляет собой рост примерно на 76% за тот же период.
Последние две компании явно более цикличны и полагаются на продолжающуюся динамику прибыли, но профиль роста дивидендов трудно игнорировать.
Присмотритесь к Bellway
Bellway здесь выделяется. Хотя компания находится рядом с двумя известными гигантами индекса FTSE 100, она относится к компаниям средней капитализации из индекса FTSE 250 с отличным послужным списком. Застройщик выплачивал дивиденды в течение 41 года без перерыва, что впечатляет, учитывая количество жилищных кризисов и циклов процентных ставок, которые он пережил.
Дивидендная политика направлена на покрытие, примерно в 2,5 раза превышающее прибыль, с текущим коэффициентом выплат около 52,7%. Это удобная золотая середина: щедрая, но не безрассудная.
Балансовый отчет показывает очень низкий долг — около 48,7 млн фунтов стерлингов и денежные средства — около 146 млн фунтов стерлингов. Впечатляющие цифры, даже после запуска обратного выкупа акций на сумму 150 миллионов фунтов стерлингов.
Важно отметить, что денежное покрытие в 2,64 раза дает вам дополнительную передышку, если рынок жилья замедлится (или затраты на строительство вырастут). По сути, имеется достаточно денежных средств для финансирования операций и продолжения выплаты акционерам без необходимости слишком полагаться на долг.
Это не значит, что это безрисково. Как строитель жилья, вы подвержены внутреннему циклу недвижимости. Снижение цен, более высокие ставки по ипотечным кредитам или ужесточение условий кредитования могут нанести ущерб доходам или остановить рост дивидендов.
Окончательный результат
Для британских инвесторов Bellway является интересным примером того, как должен выглядеть качественный рост дивидендов. У него четырехдесятилетний опыт работы, разумный коэффициент выплат и солидное денежное покрытие. Это означает, что прогноз более 50% через три года не является нереалистичным.
Но подходит ли это вам, зависит от того, насколько вы комфортно переносите взлеты и падения на рынке недвижимости. Инвесторам, желающим выдержать волатильность ради перспективы уверенного роста прибыли, стоит присмотреться к этим акциям, наряду с более знакомыми именами, такими как Lloyds и Rolls-Royce.
