Источник изображения: Getty Images
Акции BAE Systems (LSE:BA.) продолжают стремительно расти в цене. Акции индекса FTSE 100 при цене £23,27 за акцию выросли на 15% за последний месяц и на 33% за 12-месячный горизонт.
Я думаю, что оборонный гигант может продолжать расти. Вот всего четыре причины.
1. Растущая нестабильность
Война на Ближнем Востоке в последнее время резко увеличила цену акций BAE Systems. Но, конечно, это не изолированный конфликт: российское вторжение в Украину четыре года назад положило начало новой эре геополитики, а вместе с ней и подъему оборонного сектора.
Ситуация также грозит стать более нестабильной, что приведет к неуклонному увеличению расходов на оружие. Опасения по поводу китайского и российского экспансионизма на Западе продолжают расти. А на этой неделе президент Трамп заявил, что Соединенные Штаты вскоре могут «взять под контроль» Кубу после недавних операций в Иране и Венесуэле.
2. Европейский импульс
Расходы могут оставаться особенно важными в повестке дня европейских стран, что может принести пользу местным компаниям, таким как BAE Systems. Согласно последним статистическим данным, в 2024 году европейские оборонные бюджеты выросли на 17%. Но поскольку арсеналы все еще намного ниже уровня времен холодной войны, все еще есть значительные возможности для дальнейшего роста.
Обеспокоенность по поводу ослабления поддержки НАТО со стороны США также стимулирует расходы европейских стран. Эти опасения вновь возросли на этой неделе после комментариев Трампа о том, что НАТО ждет «очень плохое» будущее, если союзники Америки не помогут ее операциям на Ближнем Востоке. В этом контексте бюджеты континентальной обороны, похоже, движутся только в одном направлении.
Расходы на оборону занимают особенно важное место в повестке дня Великобритании, что, что неудивительно, должно быть особенно выгодно британским подрядчикам. Что касается BAE Systems, то 27% своих доходов она получает от Министерства обороны.
Однако география присутствия компании широка, что, на мой взгляд, является большим преимуществом. Будучи крупным продавцом в США, Австралии, Саудовской Аравии и континентальной Европе, он не полагается на какую-то одну территорию для получения прибыли. Учитывая растущее давление на государственные финансы Великобритании, на мой взгляд, это огромный плюс.
4. Дисконтированная оценка
Хотя стоимость акций BAE Systems резко возросла, они по-прежнему торгуются с дисконтом по отношению к акциям европейской оборонной промышленности в целом. Коэффициент цена/прибыль (P/E) компании в 25,2 раза ниже среднего значения 35-36 для ее континентальных аналогов. Это может помочь подрядчику Footsie превзойти показатели отрасли.
Конечно, коэффициент P/E BAE более чем вдвое превышает средний показатель FTSE 100. Но я думаю, что эта премиальная оценка заслужена, учитывая перспективы отрасли.
В двух словах
Тем не менее, BAE Systems сталкивается с серьезными проблемами, которые могут повлиять на цену акций. Проблемы с цепочками поставок сохраняются и могут фактически усугубиться в зависимости от геополитических событий. Он также сталкивается с огромной конкуренцией со стороны других тяжеловесов отрасли, стремящихся увеличить прибыль.
Итак, стоит ли покупать акции BAE Systems? Я думаю, что они заслуживают серьезного рассмотрения, особенно с учетом способности акций процветать, несмотря на давление, которое я описал (базисные продажи и прибыль выросли на 10% и 12% в 2025 году). В целом, я думаю, что на данный момент это одна из самых быстрорастущих акций в индексе FTSE 100.
