Источник изображения: Getty Images
Я не собираюсь приукрашивать это: цена акций Taylor Wimpey (LSE:TW) в 2025 году резко упала на 16%. 2024 год тоже был ужасным. За эти два года, вместе взятые, акции домостроителей упали почти на 30%.
К сожалению, на протяжении всего процесса я держал акции FTSE 250. Когда я впервые купил его в 2023 году, он все еще входил в индекс FTSE 100.
Гниль идет глубже. Десять лет назад, примерно к Рождеству 2015 года, перед Брекситом, акции Taylor Wimpey торговались по цене около 200 пенсов. Сегодня они стоят вдвое меньше, около 100 пенсов. Крыша протекает, а фундамент кажется шатким, но за последние два с лишним года я покупал акции четыре раза. Потому что?
Я чувствую себя одним из тех охотников за домом, которые влюбляются в старую недвижимость, а затем тратят на нее целое состояние. Тейлор Уимпи — предприниматель. Но у него есть большое преимущество. Вернее, два.
Потенциал восстановления индекса FTSE 250
Во-первых, это остается налаженным, успешным и прибыльным бизнесом. Об этом легко забыть, глядя на волатильную цену акций.
В 2024 году операционная прибыль Taylor Wimpey составила 416,2 миллиона фунтов стерлингов. К сожалению, эта цифра оказалась на 11,5% меньше, чем в прошлом году (470,2 млн фунтов стерлингов), отсюда и неопределенность для инвесторов. В 2025 году он достигнет 424 миллионов фунтов стерлингов, что является небольшим улучшением.
Группа завершила 2024 год с чистыми денежными средствами в размере 565 миллионов фунтов стерлингов. Это меньше, чем £678 млн в 2023 году, но все же это обнадеживает. Это не компания в кризисе.
Конечно, инвесторы хотят не только прибыли, но и роста. И это были жестокие времена для отрасли.
Кризис стоимости жизни ударил по строителям жилья повсюду. Более высокая инфляция привела к росту ставок по ипотечным кредитам, что повлияло на доступность и сократило доходы покупателей. В то же время затраты на рабочую силу и материалы выросли, а увеличение правительством взносов в систему национального страхования работодателей усугубило ситуацию.
Есть много причин, по которым акции Taylor Wimpey испытывают трудности. Но есть и причины, по которым это может измениться. Инфляция снова упала до 3,2% в ноябре, самого низкого уровня за три года, и может продолжить снижение в следующем году. Если это произойдет, многие из этих проблем должны постепенно исчезнуть.
Прогнозы фондового рынка
Аналитики, похоже, заинтересовались. 16 брокеров, предлагающих прогнозы цен на акции на один год, дают среднюю цель чуть более 128 пенсов. Если они правы, это составит около 25% прибыли, превращая инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов в 12 500 фунтов стерлингов. Один трейдер прогнозирует рост более чем на 70%, до 172 пенсов. Мы можем мечтать.
Но это еще не все.
Это подводит меня ко второму большому преимуществу Тейлора Уимпи: привлекательной дивидендной доходности в размере 9,22%. Совет директоров сократил выплаты на 1,25% в 2024 году, но прогнозируется, что в 2026 году акции по-прежнему принесут доходность в 8,86%.
Добавьте к этому потенциальный рост цены акций, и 10 000 фунтов стерлингов станут 13 385 фунтов стерлингов. Конечно, здесь ничего не гарантировано. Экономика Великобритании остается хрупкой, инфляция может быть устойчивой, процентные ставки могут не упасть, а недвижимость остается дорогой.
Тем не менее, с коэффициентом P/E 12,4 акции Taylor Wimpey кажутся хорошим соотношением цены и качества и заслуживают внимания. Для достижения полного соответствия может потребоваться год или два, поэтому инвесторам, возможно, придется потерпеть еще немного. Я принимаю большое участие в этом действии. У меня возникает соблазн купить еще больше.
