Источник изображения: Getty Images
Инвестирование в акции роста может стать отличным способом постепенного накопления богатства, но оно также может быть рискованным. Высокие коэффициенты оценки могут означать, что небольшие потрясения будут иметь большие последствия.
Рост и ценность
Все инвесторы должны быть заинтересованы в том, сколько денег компания заработает в будущем. Но главная разница в том, когда придет прибыль.
Стоимостные акции — это акции компаний, чьи текущие (или очень близкие) доходы оправдывают текущую цену акций. В случае с акциями роста, это еще дальше в будущее.
Это означает, что существует некоторый риск с акциями роста. Если прибыль не материализуется, как ожидалось, инвестиции могут пойти не так, как надо, и у кого-то останутся переоцененные акции.
В результате ключевой вопрос для инвесторов в рост заключается в том, как долго компания сможет продолжать увеличивать свои доходы. И этот вопрос состоит из двух частей.
Во-первых, насколько быстро компания может расшириться за счет новых продуктовых линеек, локаций или географических регионов. Второй – какой рост вы сможете обеспечить, достигнув этой точки.
Это не всегда простые вопросы. Но давайте посмотрим на пример, чтобы проиллюстрировать суть в действии.
Одна из лучших акций в индексе FTSE 100.
Halma (LSE:HLMA) является одной из самых динамично развивающихся акций FTSE 100 за последние 10 лет. Это совокупность специализированных технологических компаний, занимающихся безопасностью.
Основным источником роста компании стало приобретение других предприятий. Но он не может делать это бесконечно, поэтому инвесторам нужно подумать о том, как долго это может продолжаться.
По британским стандартам компания Halma является крупной компанией, но в течение некоторого времени она сможет использовать приобретения для стимулирования своего роста. Однако риск заключается в том, что компания переплатит за сделку.
Второй вопрос заключается в том, что произойдет, когда этих возможностей станет меньше. И именно поэтому инвесторы уделяют пристальное внимание показателю под названием «органический рост доходов».
Это показатель того, насколько увеличится доход в существующем бизнесе компании. И этот показатель стабильно превышает 10% ежегодно с 2020 года, что очень впечатляет.
Согласно скорректированным показателям компании, акции Halma торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E), равным 34. Это высокий показатель по британским стандартам, но инвесторам необходимо определить, оправдано это или нет.
Инвестиционные выводы
Акции Halma выглядят дорогими, но есть основания полагать, что это не так. Если компания продолжит расти на 10% в год, коэффициент P/E упадет до 20 в течение пяти лет.
Это темпы органического роста за последние пять лет. И хотя никаких гарантий нет, в расчет не включено ничего, связанное с расширением маржи или приобретениями.
Принимая это во внимание, я думаю, что оценка может быть достаточно консервативной. Поэтому инвесторы, возможно, захотят повнимательнее присмотреться к тому, что кажется дорогой акцией.
В конечном счете, каждая инвестиция связана с будущей прибылью компании. Но инвесторы, вкладывающие в рост, склонны проявлять терпение в обмен на большее вознаграждение в будущем.
Инвесторам следует опасаться компаний, которые не могут оправдать свои счета. Но когда дела идут хорошо, акции роста со временем могут создать огромное богатство.
