Рынок памяти только что вступил в «гипербычью» фазу, о чем аналитики не упоминают легкомысленно.
Если утверждение верно, Micron Technology выиграет больше всего, по крайней мере, пока сохраняется дефицит поставок.
Цены на память находятся на «небывало высоком уровне», поскольку искусственный интеллект и создание серверов съедают мощности, говорится в недавней заметке Counterpoint Research.
Фирма полагает, что в четвертом квартале 2025 года цены на память вырастут на 40–50%. В первом квартале 2026 года они вырастут еще на 40–50%, а затем упадут примерно до 20% во втором квартале 2026 года.
Технология Micron показывает, как начинается суперцикл: тихо, а затем внезапно.
Фото МАНДЕЛЬ НГАН на Getty Images
Шок цен на память переписывает цикл
Самая интересная информация о Counterpoint — это DRAM сервера.
По данным Counterpoint Research, компания указала, что цена на RDIMM емкостью 64 ГБ выросла с 255 долларов в третьем квартале 2025 года до 450 долларов в четвертом квартале 2025 года с целевым показателем в 700 долларов к марту 2026 года.
Он также упомянул ситуацию, когда в этом году цены могут достичь $1000, что будет означать около $1,95 за Гб, что почти вдвое превышает пик, который он ожидал в 2018 году.
По теме: В войне с сахаром PepsiCo и Coca-Cola могут стать первыми целями
Это важно для Micron, поскольку память — одна из самых сложных полупроводниковых отраслей, когда цены падают, и одна из самых прибыльных, когда цены растут.
Все более узкий рынок не только увеличивает продажи. Это также может быстро увеличить прибыль, поскольку многие затраты на производство микросхем памяти остаются достаточно стабильными после запуска заводов.
Почему развитие ИИ продолжает смещать власть в сторону поставщиков
Основная причина та же, что и во многом определяет гонку технологических капиталовложений: инфраструктура искусственного интеллекта.
Графические процессоры — не единственное, что нужно центрам обработки данных. Чтобы эти ускорители работали, им нужно много памяти с высокой пропускной способностью и большой емкостью. А по мере того, как спрос смещается в сторону более новых и более прибыльных серверных частей, запасы старых категорий могут закончиться.
Связанный: «Зеленый свет» Nvidia в Китае для чипа H200: обратите внимание на эти три проблемы
В Counterpoint заявили, что поставки старых типов памяти, таких как LPDDR4 и eMMC, «испаряются», поскольку крупные компании переходят на производство DDR5 для серверов с более высокой прибылью.
Такая динамика может ухудшить ситуацию для всей аппаратной экосистемы: детали будут стоить дороже, их поиск будет занимать больше времени, а переговорная сила будет меньше.
Micron также довольно четко дал понять, как долго могут сохраняться эти ограничения. Представители компании заявили, что строгие условия могут сохраняться годами, поскольку для ввода в эксплуатацию новых мощностей требуется время.
Затраты на оборудование начинают снижаться
Память не просто влияет на то, сколько вы тратите на облако; Это также влияет на то, сколько вы тратите на потребительские устройства.
В письме Counterpoint говорится, что рост стоимости памяти приводит к изменению спецификаций производителей оборудования, таких как производители смартфонов, поскольку конфигурации премиум-класса делают память большей частью стоимости.
Связанный: Apple делает рискованный шаг Siri, поскольку рост услуг занимает центральное место
Это хорошо и плохо для ВАС.
Хорошо для производителей памяти: рост цен означает более высокую прибыль и большую переговорную силу. Более рискованный для брендов устройств: расходы находятся под большим давлением, и у производителей появляется больше причин менять спецификации или повышать цены.
Примеры спада уже можно увидеть на публичном рынке. MarketWatch недавно отметила, что растущие затраты на память наносят ущерб прибыли нескольких компаний-производителей оборудования, сообщает The LA Times.
Уолл-стрит стремится к росту, но цикл остается циклом
Рост акций Micron произошел не только благодаря исследовательскому отчету. Речь идет о том, что рынок начинает учитывать более длинный и узкий бычий цикл.
В начале января несколько источников, таких как IndexBox, сообщили, что аналитики повысили свои прогнозы цен на Micron, поскольку, по их мнению, цены на DRAM и спрос на ИИ растут быстрее, чем ожидалось.
Еще акции технологических компаний:
Morgan Stanley устанавливает ошеломляющую целевую цену для Micron после события Проблема китайских чипов Nvidia – это не то, что думает большинство инвесторов Квантовые вычисления делают шаг в 110 миллионов долларов, которого никто не ожидалMorgan Stanley публикует неожиданную целевую цену для Broadcom Аналитик Apple устанавливает смелую цель по акциям на 2026 год
Однако инвесторам следует помнить одну вещь: память имеет давнюю историю заходить слишком далеко.
Когда цены настолько высоки, отрасль в конечном итоге отреагирует увеличением мощностей и капитальных затрат. Это означает, что быки Micron, возможно, правы насчет сделки, но, возможно, еще слишком рано для этого шага.
Проще говоря, если предположить, что путь Counterpoint продолжится и предложение останется ограниченным до середины 2026 года, кредитное плечо Micron улучшится. Рынок может быстро остыть, если мощности будут расти быстрее, чем прогнозируется.
«Сверхбычья» история сейчас набирает обороты, и она перемещает презентацию Micron от «риска позднего цикла» к «ценовой власти».
Связанный: План безопасности Индии может создать новую головную боль для пользователей iPhone и Android
