Традиционно проблема с высококачественными акциями роста заключается в том, что инвесторам приходится платить высокие коэффициенты оценки и брать на себя большие риски. Но в последнее время ситуация могла измениться.
Акции ряда известных компаний сейчас необычайно дешевы. И я думаю, что это признак того, что инвесторам здесь предоставлены необычайно хорошие возможности, на которые стоит обратить внимание.
Источник изображения: Getty Images
Мультипликаторы оценки
Фондовый рынок обычно имеет хорошее представление о том, какие компании могут расти в будущем, особенно в наиболее вероятных случаях. А цены на акции часто отражают завышенные ожидания.
Нет ничего плохого в покупке акций с соотношением цена/прибыль (P/E) 40 или даже выше. Но инвесторы должны осознавать, что они делают.
При этом коэффициенте компании придется значительно вырасти, чтобы иметь возможность вернуть инвесторам достаточно денег, чтобы оправдать свою текущую оценку. И это, вероятно, займет некоторое время.
Покупка акций роста по высоким мультипликаторам и ожидание в нескольких случаях очень хорошо сработали для инвесторов. Но еще лучше покупать их, когда они торгуются по более низкой цене.
РАССЛАБЛЯТЬСЯ
Хорошим примером индекса FTSE 100 на данный момент является RELX (LSE:REL). Судя по ожиданиям прибыли на 2026 год, акции торгуются с коэффициентом P/E чуть более 16.
Судя по скользящей прибыли, акции не торговались с таким коэффициентом за последнее десятилетие. Таким образом, любому, кто думает о покупке акций прямо сейчас, придется просто подождать, пока они не покажутся невероятно дешевыми.
Конечно, есть риски. Большую озабоченность сейчас вызывает то, что искусственный интеллект (ИИ) может сделать устаревшими юридические данные, доступные для поиска, или, по крайней мере, лишить вас возможности взимать за них плату за подписку.
Это реальный риск, но большая часть данных RELX является частной собственностью и не может быть найдена где-либо еще. А сильный недавний рост означает, что акции, возможно, стоит рассмотреть по сегодняшним необычно низким мультипликаторам.
Ропер Технологии
Акции RELX выглядят дешевыми, но сейчас в моем списке покупок на первом месте стоят акции Roper Technologies (NASDAQ:ROP). Это совокупность компаний-разработчиков программного обеспечения, специализирующихся на конкретных отраслях.
Как и в случае с RELX, Ропера больше всего беспокоит то, что искусственный интеллект снизит ценность ее программных продуктов. Это невозможно игнорировать, особенно в Aderant, ее дочерней компании по юридическому программному обеспечению.
Однако компания считает, что искусственный интеллект может дать этому импульс. Запуская собственные продукты искусственного интеллекта, компания надеется отговорить компании от нести высокие затраты, связанные с переходом.
Это могла бы быть хорошая стратегия, и Ропер работает в нескольких различных отраслях, что я считаю преимуществом. А при форвардном соотношении цены и прибыли 13,6 он предлагается по исторически низкому коэффициенту оценки.
Минимизация рисков
Когда дело доходит до фондового рынка, никогда не бывает уверенности. Но инвесторам все равно следует попытаться сделать все возможное, чтобы ограничить общий риск.
Во многом это связано с размышлениями о цене, которую они платят за акции. Более высокие коэффициенты означают, что для того, чтобы инвестиции сработали, просто необходим будущий рост.
Однако в последнее время мультипликаторы RELX и Roper рухнули. И хотя я предпочитаю последнее, я думаю, что сейчас может быть действительно интересное время, чтобы серьезно взглянуть на любой из них.
