Источник изображения: Getty Images
Nvidia (NASDAQ: NVDA) опубликовала сильные результаты за четвертый квартал в прошлую среду (25 февраля), но акции резко упали. Мы увидели рост выручки на 20% по сравнению с третьим кварталом, при этом рекордный рост выручки за весь год составил 65% и составил впечатляющие 215,9 миллиарда долларов.
И все же, похоже, акционеры были недовольны. За следующие два дня акции Nvidia упали на 9,4%.
Неужели рост, превосходящий ваши самые смелые мечты, просто недостаточно хорош для инвесторов Nvidia? Или, может быть, они просто сделали шаг назад и поняли, что подняли рыночную капитализацию значительно выше 4,3 триллиона долларов? И что, возможно, эта штука с искусственным интеллектом может показаться немного веселой?
Справедливая стоимость?
Глядя на текущую оценку, совсем не очевидно, что Nvidia переоценена. Отношение цены к прибыли (P/E), равное 38, не так уж и высоко по стандартам технологических акций NASDAQ. А прогноз, кратный 22, который всего через три года упадет до 14? Что ж, для ведущей в мире компании по производству чипов искусственного интеллекта это может даже показаться выгодной сделкой.
Возможно, эти так называемые гипермасштаберы действительно слишком быстро зарабатывают на искусственном интеллекте слишком много денег. И, возможно, некоторые из новых компаний обанкротятся, прежде чем поймут, как получать прибыль. Но это не проблема Nvidia. Nvidia сейчас получает большую прибыль. А еще он загребает огромную гору денег.
Ой, но подождите… Эти прогнозы основаны на том, что прибыль Nvidia на акцию умножится в 2,6 раза между этими последними доходами и 2029 годом. И чтобы это произошло, разве нам не понадобятся все эти огромные расходы на ИИ, чтобы продолжить ускорение в ближайшие годы? В то время, когда некоторые уже делают шаг назад и задаются вопросом, не зашли ли они уже немного далеко.
Будьте осторожны с прогнозами
Очень хорошо взглянуть на прогнозы и назвать акции, которые мы рассматриваем, как выгодные для покупки, основываясь на стремительных предсказаниях будущего роста. Но это может не иметь особого смысла, если все мысли аналитиков находятся на другой планете. В конце концов, прогнозы брокеров отражают текущие настроения инвесторов; Они не стремятся его изменить.
Однако я расскажу вам об одном человеке, который, похоже, не видит проблем в прогнозах о заоблачном росте экономики. Это главный человек, Дженсен Хуанг. Это послужило поводом для недавнего заголовка Bloomberg: «Генеральный директор Nvidia говорит, что капитальные расходы на искусственный интеллект являются целесообразными и устойчивыми».
Но тогда он, наверное, это говорит, верно? Вряд ли вы скажете: «Эти расходы на ИИ немного глупы, но мы возьмем деньги по мере их расходования».
Если опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта подтвердятся, прогнозы Nvidia могут превратиться в аферу в небе. И оценки, обсуждаемые сегодня, возможно, не имеют смысла.
Так избегайте этого или что?
Итак, предлагаю ли я инвесторам избегать Nvidia? Совсем нет, нет. Я просто говорю, что сам буду избегать этого, поскольку понятия не имею, кто прав насчет будущих расходов на ИИ. Инвесторам, которые думают, что Дженсен Хуанг может знать больше, чем я (и, ну, я признаю, что есть шанс, что это произойдет…), следовало бы рассмотреть возможность покупки после этого последнего падения.
