Источник изображения: Getty Images
При коэффициенте цена/прибыль (P/E) 15,9 акции Rightmove (LSE:RMV) могут показаться неочевидной возможностью для приобретения ценных бумаг. Но поскольку цена акций Rightmove с августа упала почти на 50%, акции Rightmove сейчас торгуются на самом низком уровне за пять лет, а коэффициент P/E также находится на самом низком уровне за более чем десятилетие.
И все же прибыль находится на рекордном уровне. Так что же происходит? И ищут ли инвесторы невероятную возможность покупки?
Рекордная прибыль
Нельзя отрицать, что 2025 год был весьма впечатляющим для Rightmove. Даже несмотря на замедление активности по покупке жилья во второй половине прошлого года (из-за неопределенности вокруг осеннего бюджета), на портале онлайн-недвижимости наблюдалось, что вовлеченность пользователей и расходы рекламодателей продолжают расти.
Результат? Выручка выросла на 9% до нового исторического максимума в 425,1 млн фунтов стерлингов, а операционная прибыль выросла на 12%, достигнув рекордных 287,9 млн фунтов стерлингов. А благодаря продолжающемуся обратному выкупу акций прибыль на акцию выросла на 15% до нового исторического максимума в 28,1 пенсов.
Но если это так, то почему акции Rightmove падают?
Падение цен на акции
В ноябре прошлого года руководство Rightmove сделало заявление, которое заставило занервничать многих инвесторов. Группа наметила план инвестировать 60 миллионов фунтов стерлингов в разработку и запуск новых инструментов и функций искусственного интеллекта для своей платформы.
Однако ожидается, что эта стратегия также приведет к замедлению роста доходов до однозначных цифр. И инвесторы запаниковали, что привело к довольно болезненной распродаже акций.
Но вот что становится интереснее…
Ожидается, что в краткосрочной перспективе рост замедлится в результате увеличения запланированных капитальных расходов. Но если прогнозы руководства верны, ожидается, что эти инвестиции вернут экономический рост на двузначную территорию к 2030 году и в последующий период. Другими словами, компания причиняет краткосрочные страдания ради потенциально значительно большей долгосрочной прибыли.
Эта стратегия гарантированно сработает? Конечно, нет. Но стратегический послужной список Rightmove весьма примечателен. В конце концов, технологические инновации являются одной из основных причин, почему платформа доминирует на порталах онлайн-торговли в Великобритании.
Так что, если Rightmove действительно достигнет своих целей, инвесторы, покупающие акции по сегодняшней исторической минимальной цене, могут быть очень вознаграждены в ближайшие годы.
на что посмотреть
Инвесторам следует следить за новостями руководства об их инвестициях в ИИ, обращая внимание на такие вещи, как принятие пользователями этих новых инструментов и на то, готовы ли агенты по недвижимости тратить деньги на доступ к ним.
Есть и другие риски, о которых следует знать. Ценовая политика Rightmove позволила ей каждый год постоянно повышать ставки. Но это также вызвало гнев некоторых клиентов, и компания стала объектом коллективного иска, в котором утверждалось, что компания злоупотребила своим доминирующим положением на рынке.
Юридический барьер для доказательства злоупотреблений на рынке довольно высок. И могут пройти годы, прежде чем это дело дойдет до надлежащего суда, если предположить, что оно не будет решено до этого. Тем не менее, это риск, на который стоит обратить внимание в будущем.
Тем не менее, поскольку рыночная цена акций Rightmove настолько низка по сравнению с качеством основного бизнеса, по моему мнению, об этой нетрадиционной стоимости акций определенно стоит задуматься. И он не единственный…
