Источник изображения: Getty Images
Здесь разместятся три малых модульных реактора Rolls Royce (SMR) по сделке стоимостью 2,5 миллиарда фунтов стерлингов. Возможно, это не такая уж большая сумма для компании с доходом более 20 миллиардов фунтов стерлингов в 2025 году, но это ключевой шаг на пути, который, как мы надеемся, приведет к увеличению прибыли.
Ожидания
Какой будет эта прибыль через несколько лет? Rolls не ожидает, что ее бизнес SMR начнет приносить прибыль раньше 2030 года. Однако прогнозы аналитиков все же предполагают значительный рост прибыли даже до этого момента.
Как вы думаете, что инвесторам следует делать с акциями Rolls-Royce? Что ж, оптимизм, кажется, является ключевым словом. Из 19 брокеров, дающих рекомендации, 14 рекомендуют покупать. А для остальных пяти – это Холд. Никто из тех, кого я смог найти, не думает, что нам следует продавать акции Rolls, даже после пяти лет прибыли, превышающей 1000%.
Между прочим, этих последних пяти лет было бы достаточно, чтобы превратить инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов примерно в 110 000 фунтов стерлингов. И жители города верят, что это еще не все!
Числа
После рекордного года по прибыли на акцию (EPS) в 2025 году, прогнозы предполагают ослабление в этом году. Но устойчивый рост ожидается до 2028 года. А прибыль на акцию может увеличиться примерно на 80% в период с 2023 по 2028 год. Почему именно в 2023 году? В этом году машиностроительный гигант вернулся к положительной прибыли после кризисного периода.
За это время компания также превратила огромные долги в груды чистых денежных средств. К концу 2025 года в казне было почти 2 миллиарда фунтов стерлингов. Прогнозы показывают, что к 2028 году будет достигнуто более 5 миллиардов фунтов стерлингов.
Так что дела у Rolls-Royce идут очень хорошо. И будущее выглядит светлее, не так ли? Что ж, один ключевой момент немного ослабляет мой оптимизм.
Оценка
Мы ожидаем, что к 2026 году прогнозируемый коэффициент цена/прибыль (P/E) составит около 34. Это более чем вдвое превышает средний показатель для индекса FTSE 100. И это намного выше форвардного P/E, который мы наблюдаем у гиганта по производству ИИ-чипов Nvidia. Прогнозируемый рост прибыли на акцию (EPS) Rolls-Royce на 80% за пять лет может стать источником зависти для многих. Но это небольшое изменение по сравнению с растущей прибылью Nvidia.
Однако сравнение может быть несправедливым, поскольку на самом деле это очень разные компании. Но у них действительно есть общие модели акций роста. И оценка Rolls-Royce меня сейчас немного нервирует.
И моя осторожность усиливается беспокойством: сможет ли Rolls действительно поддерживать рост своих доходов настолько, чтобы оправдать такую оценочную премию? Или прибыль от традиционных авиационных двигателей снизится до того, как ожидаемый ядерный удар сможет дать эффект?
Вердикт
Я вижу продолжающуюся привлекательность акций Rolls-Royce для инвесторов, растущих. И прогнозы аналитиков не кажутся надуманными. Так что я действительно мог видеть многолетний рост доходов и привлекательный денежный поток. Но я не могу не чувствовать, что инвесторам было бы лучше рассмотреть возможность рассмотрения более привлекательных оценок прямо сейчас.
