Источник изображения: Getty Images
Цена акций BAE Systems (LSE: BA) упала на 9% с годового максимума в 20,71 фунта стерлингов, зафиксированного 3 октября.
Я думаю, что отчасти это связано с фиксацией прибыли в ходе продолжительного бычьего роста с тех пор, как Россия вторглась в Украину 24 февраля 2022 года. С тех пор она выросла на 213%.
Другая часть, я думаю, связана с мнением рынка о том, что ситуация с глобальной безопасностью улучшилась. Это последовало за соглашением о прекращении огня между Израилем и ХАМАСом, которое вступило в силу 10 октября. Оно также отражает продолжающиеся усилия президента США Дональда Трампа по катализатору прекращения огня в войне между Россией и Украиной.
Принимая во внимание оба фактора, я думаю, что сейчас самое время покупать больше акций компании.
С технической точки зрения, падение цен могло привести к тому, что любое существующее занижение цены дошло до «справедливой стоимости». Поэтому мне нужно проанализировать это более глубоко.
По сути, я не думаю, что глобальная ситуация вообще улучшилась. Перемирие между Израилем и ХАМАС кажется мне хрупким. И, по моему мнению, президент России Владимир Путин не проявил подлинной приверженности миру.
Даже если ситуация в области глобальной безопасности улучшится, страны НАТО по-прежнему привержены увеличению своих расходов на оборону. В частности, это будет означать увеличение в среднем с 2% валового внутреннего продукта в 2024 году до 5% не позднее 2035 года.
Будучи шестой по величине оборонной компанией в мире по выручке и крупнейшей в Европе, BAE Systems должна получить от этого большую выгоду.
Перво-наперво: разрыв между ценой и стоимостью
Чтобы перейти к делу и определить, осталась ли какая-либо стоимость ваших акций, я использую модель дисконтированного денежного потока (DCF). Это определяет, где именно должны торговаться акции, на основе прогнозов денежных потоков для основного бизнеса.
Дополнительным преимуществом этого метода является то, что он дает «чистую» независимую оценку. То есть на него не влияет какая-либо недооценка или переоценка, присутствующая во всем секторе, в котором работает компания.
В случае с BAE Systems DCF показывает, что акции недооценены на 26% при текущей цене в 18,76 фунтов стерлингов.
Следовательно, его справедливая стоимость составляет £25,70.
Этот разрыв между ценой и оценкой имеет решающее значение, поскольку, по моему опыту, цены на активы имеют тенденцию со временем приближаться к своей справедливой стоимости. Сюда входят несколько лет работы старшим трейдером в инвестиционном банке и десятилетия работы частным инвестором.
Следовательно, они кажутся мне достаточно выгодной сделкой, чтобы пересмотреть бизнес.
Основы компании.
Ключом к увеличению является то, что цена акций любой компании (и дивиденды) — это рост прибыли (или прибыли).
Риском здесь является любая неисправность вашей продукции, ремонт которой может оказаться дорогостоящим и нанести ущерб вашей репутации.
Тем не менее, согласно консенсус-прогнозам аналитиков, доходы BAE Systems вырастут на 11,3% до конца 2027 года.
Мне кажется, это хорошо подтверждается недавними результатами. По данным за первое полугодие 2025 года на 30 июля, прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) выросла на 13% в годовом исчислении до 1,55 млрд фунтов стерлингов, а продажи выросли на 11% до 14,621 млн фунтов стерлингов.
В результате компания повысила годовой прогноз продаж с 7–9% до 8–10%. Он также повысил базовый прогноз по EBIT с 8% до 10% до 9–11%.
Учитывая выгодную стоимость компании и хорошие перспективы роста прибыли, я буду покупать больше акций как можно скорее.
