Broadcom только что добился того, о чем мечтает большинство дивидендных инвесторов: двузначного увеличения дивидендов, которое привело к впечатляющим бизнес-результатам.
Компания по производству полупроводников и программного обеспечения объявила о повышении дивидендов на 10,2% до $0,65 на акцию 11 декабря, в тот же день она сообщила о рекордной выручке в четвертом квартале в размере $18 млрд.
Но самый большой вопрос сейчас заключается в том, сможет ли Broadcom сохранить эту тенденцию. Будущий рост дивидендов компании почти полностью зависит от того, продолжится ли бум расходов на ИИ или в конечном итоге остынет.
Broadcom увеличила свои годовые дивиденды с $0,19 на акцию в 2016 финансовом году до $2,42 на акцию в 2025 финансовом году. Это примечательный результат.
Посмотрим, смогут ли акции Broadcom продолжать приносить дивиденды в 2026 финансовом году и далее.
Broadcom с оптимизмом смотрит на развитие искусственного интеллекта.
поддельные изображения
Акции AVGO имеют устойчивый коэффициент выплаты дивидендов
Дивидендная история Broadcom выделяется даже на рынке, где многие технологические компании начали выплачивать дивиденды.
AVGO увеличивала свои годовые дивиденды в течение 15 лет подряд с момента начала выплаты дивидендов в 2011 финансовом году. Это последнее увеличение на 10% знаменует продолжение этой тенденции.
Что впечатляет, так это то, что Broadcom сохранила этот рост дивидендов, даже несмотря на крупные приобретения. В конце 2023 года компания завершила покупку VMware за 69 миллиардов долларов, что стало одной из крупнейших технологических сделок в истории, сообщает Reuters.
По теме: конкурент Amazon выплачивает дивиденды в размере 5,6%, несмотря на спад розничной торговли
В 2025 финансовом году Broadcom вернула акционерам $17,5 млрд за счет $11,1 млрд в виде дивидендов и $6,4 млрд в виде обратного выкупа акций. Компания получила $26,9 млрд свободного денежного потока, что на 39% больше, чем в прошлом году.
Финансовый директор Кирстен Спирс подчеркнула приверженность компании во время сообщения о финансовых результатах, отметив, что новые квартальные дивиденды в размере $0,65 на акцию подразумевают ежегодные дивиденды в размере $2,60 на акцию, что указывает на доходность менее 1%.
Совет директоров также одобрил продление программы обратного выкупа акций компании с оставшейся суммой в $7,5 млрд до конца 2026 календарного года.
Аналитики, освещающие акции AVGO, прогнозируют, что свободный денежный поток вырастет с $26,9 млрд в 2025 году до $107 млрд в 2029 году. Для сравнения, годовой дивиденд, по прогнозам, вырастет с $2,42 на акцию до $4,60 на акцию. Учитывая ежегодные расходы на дивиденды в размере 12,34 миллиарда долларов США, коэффициент выплат, по оценкам, улучшится с 46% в 2025 году до 20% в 2030 году. Ключевые показатели дивидендов для акций Broadcom. Квартальные дивиденды: 0,65 доллара на акцию Годовые дивиденды: 2,60 доллара на акцию Дивидендная доходность: примерно 0,8% (исходя из текущей цены акций) Коэффициент выплат: примерно 46% на основе бюджетных налогов. Свободный денежный поток к 2025 году. Последующие годы увеличения дивидендов: 15 лет. Общий доход акционеров в 2025 финансовом году: 17,5 миллиардов долларов. Искусственный интеллект поддержит рост дивидендов по акциям AVGO.
Очевидный вопрос заключается в том, сможет ли Broadcom поддерживать такие темпы увеличения дивидендов. Ответ во многом зависит от того, сохранятся ли расходы на ИИ на нынешнем уровне.
Бизнес-модель Broadcom все больше ориентирована на искусственный интеллект. Задолженность компании по искусственному интеллекту в размере 73 миллиардов долларов составляет почти половину ее общего консолидированного портфеля в 162 миллиарда долларов.
Больше дивидендных акций: HP только что наложила на инвесторов суровый штраф за дивиденды? Технологический гигант с высоким денежным потоком готовится повышать дивиденды до 2030 года. Конкурент Amazon выплачивает дивиденды в размере 5,6%, несмотря на спад розничной торговли
Во время сентябрьской технологической конференции Goldman Sachs генеральный директор Хок Тан поделился интересной деталью.
Его компенсационный пакет включает в себя стимулы, связанные с достижением 120 миллиардов долларов доходов от ИИ к 2030 году. Это в шесть раз больше, чем 20 миллиардов долларов, полученных в 2025 финансовом году. Эта цель предполагает, что руководство считает, что до бума ИИ еще годы. Но это также подчеркивает, насколько зависимой стала компания от этого сегмента рынка.
Полупроводниковый бизнес Broadcom, не связанный с искусственным интеллектом, в четвертом квартале не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сегмент инфраструктурного программного обеспечения, в который входит VMware, вырос на 19%, но гораздо медленнее, чем ИИ.
Если спрос на ИИ упадет, способность Broadcom продолжать увеличивать дивиденды такими темпами может оказаться под угрозой. Однако огромный портфель заказов компании дает представление о доходах как минимум на ближайшие 18 месяцев.
AI-бизнес Broadcom ускорился
Недавнее увеличение дивидендов Broadcom не произошло в вакууме. Это последовало за взрывным ростом бизнеса компании в области искусственного интеллекта (ИИ).
В 2025 финансовом году доходы Broadcom от искусственного интеллекта выросли на 65% в годовом исчислении и составили 20 миллиардов долларов. Тан ожидает, что этот рост резко ускорится в 2026 году.
Во время декабрьского отчета о прибылях и убытках компания заявила, что выручка от ИИ в первом квартале удвоится по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составит $8,2 млрд.
Компания получила крупные заказы от технологических гигантов на создание инфраструктуры искусственного интеллекта. Broadcom сообщила, что теперь у нее есть пять клиентов на свои специальные ИИ-чипы, называемые XPU, включая пятого клиента, разместившего заказ на 1 миллиард долларов.
Примечательно, что компания получила заказ на сумму 11 миллиардов долларов от одного клиента с поставкой к концу 2026 года в дополнение к заказу на 10 миллиардов долларов от того же клиента в предыдущем квартале.
Общий объем незавершенных проектов Broadcom в области искусственного интеллекта в настоящее время превышает 73 миллиарда долларов и, как ожидается, будет реализован в течение следующих 18 месяцев. Сетевые продукты компании также пользуются беспрецедентным спросом, особенно коммутатор Tomahawk 6.
Проблема маржи Broadcom
Одна из проблем, с которой сталкивается Broadcom, — это давление на прибыль из-за расширения бизнеса в области искусственного интеллекта. Компания все чаще продает комплексные системы, а не только чипы.
В эти продажи систем входят компоненты, которые Broadcom не производит, и которые переносятся с более низкой прибылью. Это похоже на то, как чипы памяти XPU компании снижают общую валовую прибыль.
Во время декабрьской телеконференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках, Спирс признала эту динамику. «Валовая прибыль в долларах вырастет, а прибыль снизится», – пояснил он.
AVGO ожидает, что операционная прибыль сохранится лучше, чем валовая прибыль, благодаря операционному рычагу. Поскольку выручка резко возрастает, компания может распределить фиксированные затраты на гораздо большую базу доходов.
В четвертом квартале Broadcom достигла рекордного скорректированного показателя EBITDA в $12,2 млрд, или 68% выручки. Это превысило прогноз компании на 67% и выше, чем в предыдущем году.
Окончательный результат
Увеличение дивидендов Broadcom на 10% впечатляет, учитывая и без того существенные выплаты компании. Полупроводниковый гигант добился замечательного послужного списка стабильного роста дивидендов.
Способность поддерживать этот темп в 2026 году и далее почти полностью зависит от рынка ИИ.
Однако растущее внимание Broadcom к искусственному интеллекту таит в себе риски. Если технологические гиганты сократят свои расходы на инфраструктуру или перейдут на других поставщиков, рост компаний может быстро остановиться.
На данный момент сочетание огромного портфеля заказов, сильного генерирования денежных потоков и агрессивных целей руководства по росту предполагает, что вероятен еще один год значительного увеличения дивидендов.
Связанный: Broadcom: дивидендные акции с высокой уверенностью, которыми вы будете владеть в 2026 году
