Источник изображения: Rolls-Royce plc.
Rolls-Royce (LSE:RR.) остается одной из самых интересных акций в индексе FTSE 100. На прошлой неделе они достигли нового максимума в £13,68 за акцию, и, хотя они упали с этого уровня, они все еще на 65% выше, чем год назад.
Вопрос в том, сможет ли машиностроительный гигант продолжать продвигаться выше? Городские аналитики уверены, что смогут это сделать. Они ожидают, что цена акций Rolls-Royce вырастет на 11% с £12,76 сегодня до £14,12 через 12 месяцев. Это основано на среднем ценовом прогнозе 16 аналитиков.
Они также ожидают, что компания выплатит дивиденды в размере 11,04 пенса на акцию. Если эти прогнозы верны, инвестиции в £20 000 сегодня будут стоить £22 303 через год.
Однако у меня растет чувство сомнения по поводу этих прогнозов.
Военный конфликт таит в себе риски
Акции Rolls-Royce по индексу FTSE на этой неделе оказались одними из худших. Возможно, это не так уж и удивительно, учитывая влияние, которое военные действия на Ближнем Востоке оказывают на авиационную отрасль.
Инженер зависит от сильного сектора гражданской авиации для увеличения своей прибыли. В прошлом году компания заработала 62% общей базовой операционной прибыли от таких видов деятельности, как продажа авиационных двигателей и техническое обслуживание самолетов. Проблема в том, что отмена рейсов из-за конфликта между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном приводит к тому, что самолеты остаются припаркованными, что приводит к сокращению часов полета и, следовательно, к сокращению доходов, получаемых от контрактов на «почасовую подачу электроэнергии».
Более того, растущие расходы на топливо бьют по прибылям авиакомпаний и могут продолжать расти, если закрытие морских маршрутов повлияет на поставки нефти. Снижение прибылей отрасли может привести к снижению спроса на силовые агрегаты Rolls, если перевозчики отложат заказы на новые самолеты.
Наконец, сбои в доставке могут усугубить проблемы с цепочками поставок, которые уже беспокоят аэрокосмические компании. В этом случае затраты могут резко возрасти и возникнуть задержки в реализации проекта.
С другой стороны, оборонное подразделение Роллса может выиграть, если затяжной конфликт даст дополнительный импульс расходам США на вооружение. Но компенсирует ли это другие факторы давления, о которых мы говорили? Я так не думаю.
Высокий рейтинг
Проблема в том, что даже после недавнего падения акции Rolls-Royce по-прежнему выглядят чрезвычайно дорогими. Соотношение цена/прибыль (P/E) остается на уровне 38,4 раза, что значительно превышает долгосрочный средний показатель 15-16. Таким образом, для инвесторов, которые ищут акции для продажи, они все равно могут быть отличным кандидатом на продажу.
Rolls доказала свою репутацию быстрорастущей компании, заслуживающей премиального рейтинга. В прошлом году прибыль на акцию (EPS) выросла на 46% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики прогнозируют новый сильный рост на 19% в 2026 году. Но это создает дополнительный риск: даже малейший намек на то, что эта цель не будет достигнута, может отправить цену акций Rolls-Royce в свободное падение.
Не только война на Ближнем Востоке может сделать это реальностью. Резкий экономический спад, затрагивающий конечные рынки, существующие проблемы с цепочкой поставок и потери по контрактам из-за конкурентной среды, могут подтолкнуть компанию FTSE к падению.
Является ли Rolls Stock потенциальной покупкой?
Сегодня в Rolls-Royce мне нравится многое. А поскольку его долгосрочная программа реструктуризации призвана предложить более сочные вознаграждения, это может стать отличным выбором для более толерантных к риску инвесторов. Но я не куплю его для своего кошелька по нынешним ценам.
