Источник изображения: Getty Images
Кратковременное колебание
Начнем с того, что в большинстве компаний настроения инвесторов ухудшились. Растущая геополитическая напряженность и рост цен на нефть встревожили инвесторов и повысили инфляционные ожидания. В такой среде даже такие высококлассные страховщики, как Aviva, редко остаются невредимыми.
Также имело место то, что падение цен на акции отрицательно сказалось на бизнесе Aviva по управлению активами. Если люди беспокоятся о рынке в целом, существует риск того, что они заберут деньги у руководства «Авивиа» и вместо этого будут держать наличные. В дальнейшем это негативно повлияет на комиссионные, генерируемые активами под управлением (AUM) компании в будущем. Это еще не реализовано, но некоторые инвесторы явно имеют это в виду.
Что касается последних результатов, есть аргумент, что ожидания просто опередили реальность. Фактически, Aviva добилась очень хороших результатов в 2025 году. Операционная прибыль выросла на 25%, и компания достигла своих целей на 2026 год на год раньше. Однако цена акций все же упала.
Панорама отсюда
Несмотря на ликвидацию, основной бизнес по-прежнему находится в хорошей форме. Начнем с того, что дела у Aviva идут хорошо. Он обеспечивает стабильный рост доходов и генерирует солидные денежные средства. Это не профиль компании, находящейся в затруднительном положении. Фактически, руководство сейчас нацелено на рост годовой прибыли примерно на 11% в среднесрочной перспективе, что позволяет предположить, что в основных операциях все еще сохраняется импульс.
Есть еще аспект дохода. После недавнего падения цен на акции дивидендная доходность выросла до 6,52%, что значительно выше среднего показателя FTSE 100. Для долгосрочных инвесторов такое сочетание доходности и устойчивого роста может быть очень привлекательным, особенно на волатильном рынке. В прошлом году цена акций выросла на 7%.
Мы также должны подчеркнуть стратегическое позиционирование. Aviva уже много лет оптимизирует свой бизнес и концентрируется на основных рынках, таких как Великобритания. Если он продолжит работать (особенно с учетом преимуществ интеграции сделки Direct Line), есть большая вероятность, что доходы увеличатся.
Несмотря на весь этот позитив в отношении покупок на мартовском спаде, наиболее очевидным риском является макроэкономический фон. Если инфляция вырастет и процентные ставки повысятся, потребительский спрос на страховые и сберегательные продукты может ослабнуть. Это вызывает беспокойство в будущем, но я по-прежнему считаю, что оптимистичный прогноз может побудить инвесторов рассмотреть эти акции.
