Oracle (ORCL) — технологический гигант. Источниками дохода компании являются корпоративное программное обеспечение, облачные сервисы и технологии баз данных. Подразделение Oracle Cloud Infrastructure (OCI) стало основным драйвером роста акций благодаря развитию искусственного интеллекта.
В дополнение ко всему, что вы ожидаете от ее предложений, компания также предлагает кое-что особенное: Oracle Compute Cloud@Customer Insulated. Очень сложное название для «локального облака». Целевая аудитория этого продукта — правительства и регулируемые отрасли.
Oracle была признана Bank of America в октябре прошлого года четвертым по величине гипермасштабировщиком инфраструктуры искусственного интеллекта.
По данным Yahoo Finance, 26 апреля акции закрылись на уровне $173,28, что представляет собой потерю на 47,22% по сравнению с самой высокой ценой закрытия 10 сентября в $328,33.
Такое падение прогнозировал аналитик Rothschild & Co. Redburn Алекс Хайсл. Хейсль начал освещение акций Oracle в сентябре 2025 года, установив целевую цену в 175 долларов и рекомендацию «Продавать».
Учитывая, что цена акций упала ниже его целевой цены, даже он, возможно, был немного оптимистичен.
Morgan Stanley снизил целевую цену на акции Oracle.
Шаттерсток
Ключевые новости для акций Oracle
6 марта агентство Bloomberg сообщило, что Oracle и OpenAI отказались от планов по расширению центра обработки данных искусственного интеллекта в Техасе.
Oracle опровергла утверждения отчета в сообщении на X:
«Недавняя активность средств массовой информации в отношении объекта в Абилине (является) ложной и неверной. Во-первых, Крузо и Oracle работают в унисон, чтобы построить один из крупнейших в мире центров обработки данных искусственного интеллекта в Абилине (а) рекордными темпами. Два здания полностью введены в эксплуатацию, а остальная часть кампуса находится в стадии реализации. Во-вторых, Oracle завершила аренду дополнительных 4,5 ГВт для выполнения наших обязательств перед OpenAI».
Oracle увеличила рыночную капитализацию на 100 миллиардов долларов после объявления о расширенном партнерстве с Amazon Web Services (AMZN) 16 апреля.
Компания отменила огромный заказ на стойки Nvidia GB300 NVL72 от Super Micro Computer (SMCI). Стоимость этого контракта составляла от 1100 до 1400 миллионов долларов.
По данным Forbes, 6 апреля Oracle уволила от 20 000 до 30 000 сотрудников.
По данным The Register, в январе TD Cowen предупредила, что именно это компания, скорее всего, сделает для решения проблем с финансированием своих центров обработки данных искусственного интеллекта.
Ключевые проблемы с прибылью Oracle в третьем квартале
Oracle сообщила о результатах третьего квартала 10 марта. Компания заявила, что ее оставшиеся обязательства к исполнению (RPO) составляют $553 млрд, что на 325% больше, чем в прошлом году. Это может показаться фантастическим, пока мы не посмотрим на доходы будущих периодов.
В третьем квартале краткосрочная выручка будущих периодов составила $9,9 млрд. Но если мы вернемся к отчету за второй квартал, RPO составила 523 миллиарда долларов, а краткосрочная отложенная выручка также составила 9,9 миллиарда долларов. RPO продолжает расти, а доходы будущих периодов — нет, и разрыв между ними очевиден. Тем временем долг компании стремительно растет.
Еще акции технологических компаний:
Bank of America сбрасывает прогноз по акциям Nvidia после встречи с CFOBank of America сбрасывает целевую цену на акции Amazon в преддверии прибылиBank of America сбрасывает прогноз по акциям Microsoft в преддверии прибыли
Компания раскрыла следующую информацию в своей форме 10-Q: «На основе торговых цен старших облигаций и других долгосрочных займов и связанных с ними хеджирования справедливой стоимости, если таковые имеются, на сумму 130,9 млрд долларов США и 90,3 млрд долларов США, которые у нас были непогашенными по состоянию на 28 февраля 2026 года и 31 мая 2025 года соответственно, оценочная справедливая стоимость старших облигаций и других долгосрочных займов и хеджирования справедливой стоимости». связанные, если таковые имеются, с использованием входных данных уровня 2 по состоянию на 28 февраля 2026 года и 31 мая 2025 года составили 118,4 миллиарда долларов и 81,3 миллиарда долларов соответственно».
Как отмечается в том же документе, этот растущий долг сопровождается дополнительными обязательствами по аренде на сумму 261 миллиард долларов.
Предполагается, что значительная часть RPO поступает от OpenAI, и мы знаем, что эта часть составляет не менее 300 миллиардов долларов, что соответствует 54% RPO.
Полагаться на OpenAI для получения такого большого дохода — большой риск, поскольку компания нерентабельна.
Morgan Stanley снизил целевую цену акций Oracle
Аналитик Morgan Stanley Кейт Вайс и его команда обновили свой взгляд на акции Oracle в своей аналитической записке от 23 апреля.
Команда заявила, что, хотя результаты третьего квартала были хорошими с точки зрения операционной рентабельности и доходов, валовая прибыль снизилась примерно на 590 базисных пунктов в годовом исчислении. Это падение произошло из-за увеличения мощности графического процессора как услуги (GPUaaS).
Связанный: Bank of America сбрасывает прогноз акций Google перед отчетами
Аналитики полагают, что это будет продолжаться, поскольку компания находится на ранних стадиях строительства своего центра обработки данных. Они отметили, что концентрация клиентов Oracle является ключевым риском, но считают, что последние данные и развитие экосистемы являются конструктивными.
Команда увеличила оценки облачных баз данных на 2027 и 2028 финансовые годы на 3% и 15% соответственно.
В исследовательской записке, которой я поделился, Вайс подтвердил рейтинг равного веса (удержания) акций Oracle и снизил целевую цену до $207 с $213, исходя из его оценки EPS не по GAAP на 2028 финансовый год, равной $8,28, кратной 25.
Наряду с базовым сценарием для акций Oracle, медвежий сценарий Morgan Stanley показывает целевую цену в $75,00. Они написали: «В нашем медвежьем прогнозе предполагается, что Oracle будет ниже исторических средних показателей из-за отсутствия уверенности в ускорении роста прибыли на акцию в ближайшие годы, поскольку возможности GPUaaS значительно ниже ожиданий».
Аналитики отметили риски снижения стоимости акций Oracle: проблемы с увеличением мощностей OCI. Валовая прибыль OCI оказалась ниже ожиданий. Инвестиции в мощности GPUaaS создают существенный рычаг воздействия.
Связанный: Bank of America сбрасывает целевую цену акций Intel после прибыли
